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匯市內望:聯匯制度須檢討

蘋果日報 2002/01/02 00:00


去年12月國際金融界的2件大事,西方有阿根廷局勢急轉直下,東方則有日圓滙價持續貶值,均與香港扯上關係。
阿根廷因緊縮政策推行而招致天怒人怨,終於爆發大規模暴動,引致總統德拉魯阿政府瓦解,新總統薩阿亦在就任7日後下堂求去,政治經濟局勢一片混亂,究其原因,仍是與聯繫滙率有關。
阿根廷在91年引入聯繫滙率後,曾成功收服脫韁的通脹,但與香港政府一樣,阿根廷並沒有在適時檢討聯繫滙率,以致昂貴的幣值大大削弱了出口競爭力,最終種下了爆發今次金融危機的禍根。
由於香港與阿根廷同樣採用貨幣發行局制度,阿根廷陷入脫鈎危機,港元的動向自然備受國際關注。
至於日圓貶值,亦令香港的處境頗為尷尬。日本政府為了挽救瀕臨崩潰的經濟,迫得使用日圓貶值的最後一招。此舉引發了區內貨幣爭相貶值,以維持本身競爭力的浪潮。除了封閉的人民幣仍維持堅挺外,香港亦基於與美元掛鈎,而成為了區內罕有的強勢貨幣。
「成也蕭何,敗也蕭何!」聯滙雖曾在穩定經濟方面立下大功,但亦應該有功成身退的時候。不檢討脫鈎的可能,將令香港經濟重蹈阿根廷的舊路。