美股弱勢、中東局勢不穩、油價急升、傳國內加息……，一周內接連出現多個不利消息，港股也只是下跌了三數百點，表現確實強勢。
當然，恒指自15200點升至16600點水平，升幅已多達1400點，出現調整也屬正常，若大家有跟隨筆者的部署，於低位入市，根本也不用擔心。就算指數真的要回補6月30日之上升裂口（介乎15900-16100點），也未算真的轉勢。
筆者在上周指出，期指未平倉合約於7月5日至6日增加約7000多張，期指亦轉造高水。故此，前周五晚美股急跌，港股周一開低後也再一次破腳穿頭，轉跌為升。可惜的是，上周期指未平倉合約未有再增加，反而回落至108000張水平，加上出現了種種利淡因素，作出調整也屬正常。
筆者對大市的看法仍然樂觀，美股雖弱勢，但港股明顯較美股強，中東局勢始終影響不到本港，每一次出現緊張也是低吸的時機。國內加息其實早已預料，但相信不會下重藥，加息步伐應是循序漸進，估計今次的調整不會太深。當然，以筆者的感覺，似乎市場情緒已現恐慌，不少散戶似乎已被5、6月之跌浪嚇到成為驚弓之鳥，稍為調整就心慌慌、進退失據。筆者始終覺得，若大家EQ不夠的話，又掌握不到升跌韻律的話，還是不要投資好過。

金價超買隨時回落

黃金價格急升，金礦股如紫金（2899）及靈寶（3330）等走勢皆背馳，未有跟隨上升，這正反映金價似乎已出現超買，隨時有回落的可能。其實金價在去周之升，主要是藉以色列事件刺激，通常從政治帶動的金價升勢，絕不持久。若大家不善忘的話，2003年初美國攻打伊拉克，事件發生之初，金價從320美元急升至380美元，到美國正式出兵，軍隊未到巴格達，金價已大跌，回落至320美元水平。故此，筆者擔心歷史會重演，因為近期金價從630美元升至665美元，主要也是炒政治因素，金礦股之背馳或多或少正反映此玄機。
其實在投資市場，隨時都會面對着突發性的因素，短暫影響着原本的走勢。我們一定要懂得判斷此等影響之嚴重性及時間性，不要過份輕易將自己對後市的看法及觀點隨便轉變，而最重要的就是注碼的控制以及風險管理。正如在5月份的跌浪，當時筆者也是早了一點看淡，賺不到最後的升浪，但至少能避過2000點的跌幅，更重要的是，可以在15400-15600點平均價入市。現時雖然市況有所波動，除非大家認為恒指有機會跌穿15000點、除非大家認為過去一個月的回升只是熊市反彈浪，否則，稍作回吐又何懼之有？
在未來一周，大家要關注的，是恒指會否完全回補6月30日之上升裂口、期指的高低水及未平倉合約的變化。本周的變數應會較大，若大家想緊貼筆者之每日分析，可登入筆者的個人網頁www.louieshum.com。
沈振盈　訊滙證券董事總經理
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作者沈振盈為證監會持牌人士