中國經濟是否硬着陸，仍是言人人殊，況且中國無論在貨幣政策和財政政策上，均仍有充足子彈可用，若有需要，仍可為內地經濟打大補針。至於全民高利貸所引發的問題十分複雜，對民間儲蓄的耗損、對銀行體系的拖累程度到底有多大，目前仍難估算。但可以肯定的是，來港炒股炒樓的內地熱錢，中短期內易去難返，一個缺水的市場，難有大作為。
不過，在內外形勢日益危急下，中央短期內會否出招穩定市場，成為中期港股的關鍵，若有利好政策出台，例如下調銀行存款準備金率等，可能成為港股中期反彈的契機。
恒指8至9月份在18868至20975之間上落，其後跌穿上落區，量度下跌目標為16761，以昨日低位16717計，已超額達標。恒指2008年10月至2010年11月累升14312點，升幅的0.382倍和0.5倍黃金比率已先後失守，0.618倍支持在16144，此關與長期升軌十分接近，料有強大支持，若消息配合，很有可能是中期底部。港股若尋得中期底部，恒指將有中期反彈，其幅度料有二千至三千點。
本欄的淡倉昨日已食糊，除非短期內反彈幅度夠大，否則暫時不會再開淡倉。港股技術上已嚴重超賣，恒指9周RSI降至17.58，9個月RSI降至20.94，較金融海嘯時還要低，市場上累積大量空倉，一有意料之外的好消息出現，單是回補空倉，已可大幅推高指數。
大市有機會再試一次底，但已不宜追沽，反應候低買股博中線反彈。除昨日提及的港交所（388），可吼被大舉沽空的中國建材（3323），候4.90至5.20元之間收集，中線目標8元，跌穿4.80元止蝕。
邱古奇
本欄逢周一、二、四、五刊出