綜合來說,假若不計算日後將出現的其他收購事項所帶來的影響,則單從過往油氣方面的生產量增長率,以及業務因油價上升而受惠的程度來比較,在油價持續上升的環境下,則中海油略為優於中石油,亦可能是這因素關係,中海油的PE一向是略為高於中石油。
走勢方面,附圖是中石油、中海油及全球市值最大的油股ExxonMobil在過去1年的股價表現,在近數月,中石油及中海油的股價開始從後趕上,跑贏了Exxon這巨無霸。更有趣的是,中石油的股價由3月初開始發力,首先跑贏了中海油,繼而進一步在5、6月間跑過了Exxon。從附圖可見,中石油是3大油股中,升勢最凌厲的。
最後,在過去兩個交易日,中石油的沽空量持續偏高,平均約佔成交量的20%,不知類似的龐大沽空情況會否持續?估計在9月15日後,中石油批出的30多億股出籠後,中石油的走勢會更為明朗。
譚紹興
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