FollowMe:廣船好快變飛船 - 高彰坡
1)上周推介華晨汽車(1114)與中遠國際(517),一周急升25%與18%。今周再接再厲推介靚股,搵銀過復活節。
內地部署將上海發展為航運中心,造船業受惠,廣州廣船(317)冒起可期,股價蠢動,起錨在即,好快變飛船,趁早上船有着數。
廣船上周中段曾升至10.40元,收9.99元,比前周升1.29元,日線圖出現黃金交叉,MACD初轉雙牛,蓄勢待發,首個目標是上試1月高位11.38元,下個目標是挑戰50周平均線正處的13.25元水平,潛在升幅33%!
看好廣船中短期上升機會,理由如下:
一、逆境求存能力強。去年金融海嘯澎湃,百業蕭條,造船業雖也飽受風浪衝擊,造船價格下跌,需求減弱,取消定單現象普遍,但廣船力抗逆境,08年度(12月年結)營業額仍增18%至69.8億元(人民幣.下同),盈利僅輕微倒退13%至8.2億元,派末期息0.45元,表現勝預期。
二、現價PE吸引。廣船08年每股盈利1.66元,折約1.88港元,現價9.99元,PE5.3倍,對較為罕有的造船股而言,已相當吸引(高峯時期PE曾升至32倍)。去年完工交付18艘船舶,今年預期可完工交付18艘,在主要原材料價格大幅回降之際,邊際利潤改善,09年盈利料有10%增長而達9億元,每股盈利2.07港元,現價預測PE只有4.8倍。
三、財政狀況良好。廣船08年底手持現金60.6億元,銀行借貸15.8億元,淨現金44.8億元,只要上海落實發展航運中心計劃,廣船有足夠資源全力擴展。
四、前景穩定。廣船現時手持船舶定單達63艘,生產排期至2012年,未來4年盈利有保障,而且近年成功開拓新船種,環保類型及特種類型如半潛重型船與客滾船,均獲市場接受,另發展大型橋樑與鋼結構建造,市場潛力優厚,預期定單陸續有來。
有此基本條件,基金持有廣船並無異心,Atlantis持有9.85%,MiraeAsset持有6.91%,摩通也持有6.81%,其中Mirae去年8月曾有增持行動,成本價13.60元。
上述基金不但對廣船持之以恒,且靜靜等待廣船落實其供股計劃。廣船去年6月底公佈,擬以10供3形式供股集資,但供股價與詳情未定,有效期1年,結果守候9個月後,廣船終在上周五傍晚5時18分公佈,取消供股計劃。
廣船董事會議會後,鑑於收購文沖船廠可能攤薄每股收益與資產淨值,決定取消收購,亦毋須供股集資。此際取消供股,對整體股東是好事,廣船手上資金充裕,避免攤薄每股盈利與NAV,是最明智決定,市場料有正面回應,股價消壓,廣船變飛船可期。
廣州廣船(317)H股一直落後A股(滬:600685)甚遠,有機會將差距收窄,潛在升幅更加吸引。
前周五,中國國防部部長梁光烈,會見日本防衞大臣濱田靖一時,表示中國不能永遠沒有航空母艦。市場演繹是中國將會建造航空母艦,造船業率先受惠。
上述消息入市後,廣船A股上周一中午大升至漲停板,周五收19.98元人民幣,今年以來累升62%,而H股上周收9.99元,今年則累升40%,落後A股,折讓率由49%擴闊至56%。
假設A股守穩現價,H股回升至50周線所站13.25元水平,H股折讓仍達42%。以09年預測每股盈利2.07港元計,屆時預測PE仍僅6.4倍,只是返回較正常合理水平而已,現價上車已有回報33%。
2)今周副選博中國遠洋控股(1919),絕非次貨。中遠上周五最高升至5.85元,收5.69元,短期動力未失,MACD初轉雙牛,10日線亦升越50日線,出現回升以來第2個黃金交叉,一旦突破6元大關,將可向今年1月反彈高位6.97元進發。
中遠A股(滬:601919)上周收12.09元人民幣,今年以來累升高達61%,H股則只升6%,比較A股落後幾條街,AH差距更大,折讓由37%大增至59%。相對於同業中海發展(1138)折讓39%,大落後。
中遠AH折讓若收窄至與中海發展相同,應值8.37元,潛在升幅令人大流口水。
中遠現價PE2.3倍,P/B1.17倍,比起中海發展PE4.6倍及P/B1.60倍,更加吸引。既然實力不相伯仲,若PE與中海發展相同,則中遠更可升至10.90元,潛在升幅更大!
高彰坡