美國上月零售銷售增速半年最慢，加上歐洲央行指不再憂慮低通脹，連同英國的脫歐談判有正面消息，拖累美元兌主要貨幣上週普遍向下，兌日圓則逆勢破位。

美滙指數上週曾跌至近個半月低位，收報94.93，按週跌0.5%。當中歐元和英鎊都見六週高位，美元兌日圓則逆市創七週新高。

技術上，美滙指數上週低見的94.35，是7月底以來最弱，若失守94至94.2的主要支持位，將下試93。相反，若指數能企穩一個月趨勢線的95.2，後市才值得看好。換個角度，如指數能守住上週低位(即略低8月尾低位)，指數可能正形成雙底。現時頸線處於9月高位95.7附近，量度目標位將略高於97。

雖然美國8月零售銷售僅升0.1%，是半年最弱，但7月數據較原初估計為佳，意味當地經濟在佔經濟產值逾6成的服務業推動下可保持增長。利率期貨顯示，聯儲局6月26日加息0.25厘機會高達97.4%；而12月再加的機會率亦達78.5%。

值得一提，隨著多位聯儲局高官上週五不約而同贊同繼續加息，美國10年期國債孳息上週五升至3.001厘，是逾六週首次重上3厘關口。而美日的國債孳息差距拉闊，正是美圓兌Yen重上112算的關鍵。

另邊廂，雖然美國總統特朗普週五據報擬落實向中國額外2000億貨幣徵收關稅，但外電消息指美國擬徵收的稅率僅為10%；而非先前聲稱的25%，意味中美貿易爭拗可能「有得傾」，消息或利好投資氣氛，對非美貨幣及美日直盤可能利好。

策略上，美元上週收市位的112.06日圓，高於技術阻力位的111.85日圓，下個高位上望112.45日圓。短期焦點在於日本央行本週議息，尤其是BOJ積極探討收水的可能性，隨時成為日圓好友反撲的藉口。

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