市況不濟，除了公用股抗跌力強外，今期當炒首選績優股，可留意上周五放榜、中期多賺近4倍的震雄集團（057），撇開業績有睇頭外，另加三大賣點：估值平、息率高、現金多，股價今年縱已漲79%，相對同業仍然落後，中線有機見5字。
震雄由本港工業家蔣震創辦，是老牌工業股，主要產銷注塑機。受惠內地汽車及家電需求激增，企業定單回復至金融海嘯前水平，震雄截至9月底止半年收入增70%至13.2億元，利潤則按年升3.9倍至2.25億元，扣除出售上海物業特殊收益，實際多賺1.85倍。保守推算，下半年維持上半年增速，2011年度化預測PE（扣除特殊收益）只有9.4倍，較海天國際（1882）預測PE12倍折讓超過20%。

股息高啱坐唔啱炒

港上市注塑機股大約得3隻，震雄市值不足25億元，除被力勁（558）爬頭，更被海天後來居上成為業內龍頭，原因是震雄主攻小型注塑機，海天則搶佔毛利較高的大型注塑機市場。眼見大型注塑機大有可為，震雄已揚言加速提升中、大型注塑機產能增長，位於順德佔地7萬平方米新廠開始全面啟動，明年增長具有相當保證。
比較眾注塑機股市賬率，震雄明年預測PB只有1.24倍，較海天及力勁大折讓約50%以上。營運方面，震雄中期毛利率升至26.5%，略遜於海天的29.1%，兩者預測股本回報率皆約20%，因此只要震雄能成功爭取大型注塑機定單，估值可大大提升。
震雄向來以高息見稱，派息慷慨，過去5年派息比率維持5成水平，息率超過4厘，今次中期息派8仙，已相當於2厘息，全年計5厘息綽綽有餘，但要留意震雄成交向來疏落，啱「坐」唔啱炒，只適合中長線投資。
工業股一向以穩健見稱，震雄亦不例外，截至9月底銀行存款連現金有10.5億元，扣除銀行貸款7500萬元，淨現金9.7億，相當於總市值39%，即每股現金值1.57元，未來抽水誘因自然降低。
震雄自08年11月見底後，沿上升通道往上推進，現處於通道頂部，建議待突破4元樓上追入，量度升幅可見5元，相當於明年預測PE12倍，跌穿3.80元止蝕。
王昇