近日當傳媒朋友詢問到有關港股組合以ETF形式在內地交易所掛牌買賣一事時，筆者即時想到的便是現時內地的QDII形式基金。
國內在2007年開始推出QDII形式的基金，讓內地投資者透過這些QDII基金間接投資海外市場，本港的股份一向是不少國內QDII基金的投資主要對象，故現時國內已有不少投資於港股的QDII基金，在性質及投資方面亦與港股ETF相近，只是基金的結構及管理模式不同而已。
因此，國內投資者早已可透過這些QDII基金投資港股，不用等到內地交易所推出港股ETF，才能投資港股。
2007年是QDII基金推出的高峯期，當年曾出現千億元人民幣申請認購QDII基金之神話，可惜這些QDII基金「出海」不到半年，便出現頗大虧損，不少更一度跌破面值，因而嚇怕不少國內投資者。
故筆者認為，即使日後內地交易所推出港股的ETF時，其對港股的幫助，仍要視乎當時市況，並非在內地一推出港股ETF，內地散戶便會瘋狂追捧。
現時國內已有大約300多隻投資海外市場的QDII基金，內地的金融機構亦會繼續推出新的QDII基金，因此港股ETF並非獨有。
近期台灣受惠於中央的利好政策推動，內地投資者漸對台股興趣大增，而國內市場亦已預期投資台股的QDII基金也會快將推出，因此，台股QDII基金對港股ETF的競爭力亦非輕。

A50期權幾時有？

所以筆者認為，不宜對港股ETF在內地上市有太大憧憬。目前在本港買賣的ETF，有不少平日是買賣兩閒，乏人問津，可見並非你一推出港股ETF，內地投資者便會追捧，試過2007年一役，相信他們會特別小心。
順帶一提，由於QDII基金是國內基金經理投資國外的基金，當中不少QDII基金亦以投資港股為主。筆者認為，研究這些QDII基金主要持有那些股份，亦可反映那些股份較受國內基金經理及投資者青睞。
筆者察覺，在不少國內QDII基金的港股組合中，中移動（941）大約是位列第二或第三，是其中一隻最獲這些基金青睞的本港上市股份。故筆者相信，假若日後中移動回歸國內A股市場，屆時肯定會極受內地投資者追捧。
此外，反而一眾本港的老牌藍籌股（除了一兩隻外），並未能打入內地基金10大持股之列，在本港掛牌的ETF中，現時每日交投量及受投資者關注的，應該是A50中國基金（2823）了，筆者一向極感奇怪，為何港交所至今仍沒有推出A50的股票期權？
現時與A50相關的窩輪已有180多隻，但股票期權卻一隻也沒有，投資者無理由一定要玩輪，港交所可否給投資者多一些選擇，趁早推出A50相關期權？

作者譚紹興為證監會持牌人士
電郵：mailto:[email protected]