困擾A股表現的其中一個誘因，是領導人接班一度出現不明朗因素，但前特首董建華既開腔表態國家副主席習近平是唯一繼任人，國家主席胡錦濤亦會繼續掌管軍委，而十八大也已確定開會時間，種種不明朗因素均已掃除，所以昨日A股破底下跌，完全是超出了事前預料。現在中日局勢持續緊張，將會繼續困擾區內股市，尤其是習近平甫一露面，對日本的態度便更為強硬，股市動盪或將持續。當然，我不認為港股會就此轉勢，但要等中日局勢明朗，才會有力再上。恒指雖回調，但對整個投資組合影響有限。今次反彈浪來得急，但之前已建議大家在控制注碼下累積貨底，現水平仍然是有錢贏，只是回望整個組合，跑得最出色是公用股。

隨時接人火棒

早幾個月前跟大家配置投資組合，多次建議要加入公用股、REITs及香港電訊（6823）等收息工具，主因不論市場炒甚麼概念，整體上，避險需求仍在增加。無可否認，論升幅公用股一定不及高啤打值股票，但卻夠膽下大注，因此最終絕對賬面回報相當不俗。即使現在市場炒的是全球齊齊量化寬鬆，股市按理要熱炒，但今次情況有點特殊，暫時無意減低此等工具比重，有貨底者亦不妨繼續持有。另外，早前炒賣殼的概念股急速回吐，我仍建議少沾手為妙。參照過去人為操控股份的派貨策略，通常不會在最高位成功派送，因為股價一口氣升上去，根本不會有人敢追。反之，見過10元的股票，當回吐至5、6元，大家就會覺得抵買，那時候才入市，反而會成為派送對象。既然第一日已決定不玩此類股份，自然不可動搖，無謂接人火棒。陳永陸獨立股評人