價值投資法（ValueInvesting）之父BenjaminGraham曾指出，小投資者較機構性投資者優勝之處（BasicAdvantage），就是當投資市場氣氛不佳、投資環境不理想時，小投資大可沽清持有的股份，或僅持有數隻優質股作長線投資，並暫時離場觀望，待市況好轉時才再入市，此乃小投資的專利，基金經理等機構投資者卻不能這樣做。
大部份的傳統股票基金，都有現金水平（Cashlevel）限制，如組合資產的10%之類，故此即使基金經理明知市況不佳，快將大幅下挫，但卻不可沽清所有股份、只持有現金，因此，當股市急挫，基金的表現亦受拖累。投資者如欲避過此問題，便惟有考慮對沖基金，因為他們的彈性較大，規限較少。同時，在市況不濟時，對沖基金除了可沽清持股外，還可「反手」沽空期貨及運用其他衍生工具來作沽空等。因此，過往當股市不佳時，對沖基金的表現反而不俗。
由於在市況不濟時，傳統的股票基金須持有一定比例的股份，因此部份基金經理便會沽出其他表現較差的股份，增持公用股作資金避難，這樣在股市下跌時便促使公用股的表現較佳，正如很多時當股市反覆下挫，公用股卻能逆市上升。