今日出席「中國經濟運行與政策」國際論壇，主講者包括中共十九大報告的部份起草人，因此是最佳的深入了解十九大的機會，今日寫下一些我所得到的啟發與大家分享。

大會主講人之一高培勇教授認為十九大一個重要的改變是把過去的需求管理改成今日的供給側改革，這是一個大方向，影響深遠，而且不單只適用於中國，是放諸四海皆準的。

實際上，供給側改革早在2015年12月中共中央經濟會議時已經確立，2016年12月同一個會議再度強調，很快的，今年的中共中央經濟會議就快召開，相信仍然會再提供給側改革，做為十九大之後的最重要中央經濟政策，我也早在2016年年初就向大家推介資源股，包括煤礦股、鋁、銅、鋼……等股，推介的理由就是供給側改革，中央政府決定通過控制供給，去產能來達到新的平衡，援救陷於崩潰邊緣的資源價格。

不過，供給側改革不單只是減少供給，也可以增加供給，房屋政策就是以增加土地供給、房屋供給來取代過去的打壓需求政策，這也是為甚麼今年內地房地產商賣樓的數量大幅增加的原因，供給側改革也發揮到房地產政策上了。

說不定，今日香港特區政府也是在執行中央政府的供給側改革規劃，以增加土地供應來逐步取代需求管理，當房屋供應大幅增加之後，也許目前的辣招可以放寬。

股市短期預測的確很難，A股連升2天之後，氣氛看來有所改善，想不到今日又再大跌，A股跌，港股也無運行，只好跟着跌。

投資者只好看遠一點，耐心地等待A股的確完成調整期，幸運的是，今日恒指的跌幅還是小於上證指數，同時恒指成份股中仍有17隻股股價上升。

曾淵滄