學歷：澳洲新南威爾斯大學商學碩士
專業資格：CFA（特許財務分析師）
工作經驗：
2007年信安資金管理（亞洲）投資組合經理，專責管理信安中國及香港股票基金
2002年景信投資管理任分析員

問：較早前美國次按危機一度拖累港股急挫，這危機破壞力多大？
答：美國次按問題觸發信貸危機，金融機構難以將手上債券套現，基金惟有沽貨套現應付贖回潮；但隨着各國央行迅速反應向市場注資，緩解市場資金壓力，環球市況已見回穩，相信最壞時刻已過。
不過，市場銀根收緊，令借貸成本上升，勢將影響美國經濟，特別是消費、大型併購活動等，打擊最大是美國樓市，必定拖慢美國下半年經濟，估計市場將會調低美國金融公司第三季盈利預測，聯儲局減息勢在必行。

次按問題影響多深仍是未知之數，每家公司透明度不同，市場仍未完全掌握各公司所持美國次級按揭債券數量，但相信大陸公司參與程度有限，對外有生意往來的內地金融機構或較受影響。

問：90年代港股由基金主導，現在情況是否已經改變，投資者日後應如何洞悉市場形勢？
答：香港股市結構不斷轉變，80年代以藍籌股為主，地產股、出入口股左右大市；隨着中資股90年代以後相繼來港上市，現時大陸公司佔港股市值超過五成，市值大的「三保五行」、油公司更是市場焦點，領導者改變，令港股再有很大的上升空間。
近年內地資金滿瀉情況嚴重，港股明顯已由內地資金主導，投資者不能再用舊有一套方式睇市，要代入內地投資者的想法，他們的投資模式不外乎存款、A股和地產，要買股票，必定直接買A股、H股和紅籌股。
投資者未來捉路，宜着眼於大陸公司，又或業務重點主要在內地的香港公司；減少傳統藍籌股注意力，未來港股主角一定不再是大藍籌。

問：中央放水容許內地散戶直接投資港股，對港股實際影響如何？
答：「港股直通車」是內地歷史性政策，標誌資金由「封閉」走向「開放」。港股平均每日成交額由年初600億元水平，升至目前的1000億元，大部份是反映放寬QDII投資限制，及其他內地熱錢來港。現時深圳、上海兩地股市每日平均成交額達2500億元人民幣，只要當中5至10%資金來港買股，可令港股每日成交額增加約200億元，至1200億元水平。

問：港股受惠內地放水消息急升，升勢是否過火，對未來前景有何看法？
答：港股近期雖然急升，但恒指平均市盈率約16倍，仍然合理；H股平均市盈率約19至20倍，高於從前水平，但由於有盈利增長因素支持，估計平均盈利增長達三成，即使市盈率偏高亦毋須擔心。以目前形勢來看，港股可保持現市盈率水平；計及平均一成盈利增長，保守估計恒指未來一年再有10%上升空間，有望見25000點水平。

問：市況波動，信安有何策略減少影響？
答：雖然預料美國經濟會放慢，但中國、印度兩大亞洲經濟火車頭並無放緩迹象，包括香港在內的其他亞洲地區，繼續受惠內需增長，本港經濟越來越依賴大陸，港股長遠走勢繼續看升。短期而言，外圍市況難測，加上目前中資股周期性波動大，港股肯定會隨之波動。
在波動市下，每逢跌市反而是吸納優質股的時機。揀股策略首要看公司基本質素可否提升，盈利預測有機會被市場調高的股份，較值得投資。

問：現時內地資金主導，哪些行業可以看高一線？
答：現時市場追捧A、H股折讓大的股份，我們預期折讓差距會持續收窄，未來3年，H股折讓有機會縮至20%，但並不建議盲目追捧折讓大的股份，最重要睇公司基本因素。行業方面，我們十分看好內地房地產股，亦看好高增值、內需、資源行業，及個別中資金融和保險股。
內地城市化趨勢刺激房屋需求，我們估計中央房地產調控將由打壓需求，轉為增加供應，有利房地產發展；高增值行業如高端機械生產商，既可避免國家措施打壓，近期中國與歐美國家就產品回收等貿易爭拗，亦主要集中低端產品，對高端產品影響較少；內需股現價雖然偏高，若盈利能夠維持仍具投資價值，但宜揀龍頭股；資源類股份則睇好煤股和鋼鐵股，預期兩類資源未來一兩年供應緊張，價格維持上升趨勢，而且兩類股份現價不貴。　　金融及保險股則要小心選擇，個別中資銀行在業績報告中披露持有高達90億美元的美國次按債券，這些股份要特別小心；私人業務比重較高的中小型銀行增長空間大，較值博。