森信紙業（731）公佈出售紙廠部份權益，事前已炒起，公佈後再升，而急升後已收歛超買待整固。森信出售山東紙廠股權22.3%；代價為3805萬美元，相當於2.95億港元，並非大交易，但可令股價兩天內曾升30%，當有原因，原來出售可帶來確認儲備增加約1.6億元，已扣除預期開支。
山東紙廠去年9月止資產淨值4.65億元，而實際出售22.3%已套現2.95億元，相當於整間紙廠13.22億元，是資產值的2.84倍，去年9月上半年純利3420萬元，折合以PE19.3倍及PB2.84倍出售，惹來市場對其價格重新估計。
先說出售的利害，可以套現2.95億元（去年9月淨借貸6.31億元），用於減債按6%計每年節省1700萬元，但減少應佔紙廠盈利約1500萬元，兩者抵銷，至少無損失，買家為日本紙業貿易商，每年營業額270億港元，森信可借助買家關係，擴展國際分銷網絡，更重要的，是其紙廠資產得以認同大幅增值。
森信除經營紙廠外，亦經營紙品貿易、汽車零件及服務與及海事服務等，其資產不受重視，由於規模影響，PE亦低於同業。事實上，在無消息情況下，市場不會對其評價，因而忽略當有消息時便搶升。