上星期恒生指數在11200點至11300左右窄幅徘徊，由於陸續還會有大型藍籌公司公布業績，屆時大市才會有較明確去向。
一個沒有根據的推測，恒生指數不會大幅超越日經225指數，因為過去大部分時間，日經225指數是亞太區中最高的，但近年指數已經回落了不少，近年恒生指數與日經225指數相若，大家都在11000點左右徘徊。假若恒指超越日經225指數，在外國基金經理的心目中，會否覺得港股太貴，而轉買日股呢？
恒指在窄幅波動，平均成交有略為下降趨勢，後市去向未明，通常在這種情況之下，投資者不是轉買二三線股，就是買賣認股證，但認股證市場卻未見活躍。

窩輪街貨嚴重偏低
自2月認股證重新推出市場以來，認股證市場未見活躍，雖然「百輪齊發」的現象確實出現，如果計入普通認股證，市場上的窩輪數目超過300隻，但成交卻未能配合。可能是改了新例的關係，備兌證發行商在發行備兌證之時確實比以前方便，毋須在上市之前要把大部分配售，增加備兌證發行人的靈活性，但是因為發行新備兌證十分容易，結果同一時間內大量類似的備兌證湧現，投資者不知道應如何選擇。
根據比聯最新一期認股證通訊指出，已售出的「窩輪」街貨，亦即持倉過夜的認股證大約只等於總發行量的4%，「正常」的情況下，應該要佔總發行量的20%以上才算健康。那麼按照比聯的說法，現在的認股證市場是「有病」的。

市面上認股證數量太多，投資者眼花撩亂，發行商之間的競爭就更加劇烈，因為市場需求認股證的興趣有限，要爭取最大市場，便要推出新產品，麥格理就推出了新的認股證產品，叫做DividendAccumulatorWarrants，中文叫盈息認股證，不過照英文直譯應說為累計股息認股證。
這種累計股息認股證的特性是認股證持有人能夠收取股息，例如投資者購入一份股票認購證，持有人可以用行使價換取一份正股。買入認股證的好處是只需用相等於部分購買正股的價錢，便可以享有正股價格回報的權利。傳統認股證的問題是，在正股派息之時，認股證持有者不能享有股息，而且在除息日，正股價格會下跌，因而持有正股認購證的投資者會有所損失。而累計股息認股證的特點是持有者可以收取股息，但同時亦享有傳統認股證的槓桿作用，十分特別。
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