近日的財經大事，在美國有布殊的近7000億美元刺激經濟方案，在香港則有董特首「新包裝」的施政報告。施政報告一如以往，仍是舊酒新瓶，無助於挽救港人的信心危機，特別是美國無懼巨額財赤，仍然敢大幅減稅和增加公共開支，港府則在消費信心虛怯之下仍要削減開支和加稅，兩相比較，高下立見。
由於理念不同，特首並不打算仿效美國、新加坡等地以增加政府開支的財政政策去刺激經濟。在削減財赤方面則要向市民開刀，考慮提高稅率、增加稅種和降低免稅額，而將會實施的節流措施則小眉小眼：包括暫停招聘公務員、鼓勵自願退休以減少編制人員，以及特首和問責局長減薪一成等，對本年度（02-03年）估計逾700億的財赤，仍只是杯水車薪。還有一個問題是，在港府大力壓縮開支以消除佔本港GDP5%的財赤之餘，本港的經濟增長有可能因此而每年減少1%！

不惜一切為大選鋪路
在太平洋彼岸，美國的取態就完全不同，白宮的新方案一擲就是6740億美元（估計未來10年耗費，今年財赤將增加約1000億美元），推行自林肯總統以來最全面的稅制改革：全免股息稅，使10年內聯邦政府少收3640億美元之外，更全面減免入息稅和婚姻、子女等家庭稅項，其大刀闊斧的手法同準備痛打伊拉克一脈相承，在在反映布殊同電影《英雄》中的秦王一樣，果然是志在天下──為04年的總統大選而不惜一切代價。

經過連續3年跌市，在MSCI全球指數蒸發了共6萬億美元財富之後，美國投資者總算從「布殊大帝」的手指縫中撈回一點油水──約9200萬美國納稅人平均每人可省回1083美元稅款，白宮肥人亦自肥：以可追溯的01年度計，布殊本人可免股息稅1.7萬美元，減入息稅2.7萬，全年省回約4.5萬美元；副總統切尼因為較富有，因此可省下10.7萬股息稅、22萬所得稅，合共慳了32.7萬美元！難怪反對黨批評白宮新方案是「劫貧濟富」，偏幫最不需要幫助的美國富戶。但除了使全民直接受惠外，新方案也可使美國GDP今年多增加0.4%，明年更多1.1%，肯定對復甦有幫助。
布殊的影響力當然是建基於美國的經濟、軍事實力，因此大摩策略員韋恩（ByronWien）今年預測的全球「十大驚奇」（tensurprises）中，有關美國的就10佔其7：除了預料華爾街上半年升25%、美國GDP增長4%、樓市繼續上升、科技股開始派息、生化股行情看漲之外，更有侯賽因不戰而屈、油價保持在30美元水平，以及希拉莉宣布參選，布殊很高興終於大有機會打敗克林頓家族而連任──後兩項都直接同布殊有關，在「得啖笑」之餘，我們也希望布殊可摘掉美國史上「最黑仔」總統的帽子，使全世界投資者都好過一點。
姚遷　泛德國際投資董事
網址：frederick-taylor.com