《蘋果》讀者都知道每天會有一些二手住宅實質買賣參考個案，如甲業主持有物業14年後出售，總共賺了15%；乙業主持有物業2年賺了90%等。然而，不知讀者有否以下感覺，就是好像「長期投資未必有好回報」，如上述甲業主，等了十多年才賺逾10%，兩年炒一轉的乙業主則差不多翻一番。
為了驗證這情況屬實與否，筆者從《蘋果》網上版搜集了今年七月首6天約80多個參考個案。仔細看後情況剛好相反，長期確有好回報，一個案24年賺近8倍，另一個案27年賺近15倍，不正是顯示越長情越賺得多嗎？

把握時機入貨同樣重要

不過，靠80多個案中之兩個較「極端」個案來定論會有點牽強，而且其他個案不少也甚長年期，如10年以上，然而回報不比一些短年期的好。據此，頂多說若要長期必須有好回報，則必須於二十多年前已投資（約1987年或以前），近20年才長情已有些遲來的感覺。
為再深入了解，我們減去兩個「極端」個案，只研究其他個案，發現了一些現象：
（一）近20年回報多寡和年期無大關連，以100%回報為例，有人4年便取得，亦有人等了15年，更多於兩者之間。同樣地，若以持貨14年為例，有人賺取100%回報，但亦有人只得15%。長情未必有好回報得以證實。
（二）「時機」（Timing）則有助賺取好回報，例如持貨8年，即2003樓市最低谷時買入，高者可賺260%，少的也獲利約140%，比其他持有年期之回報分佈優勝。
（三）無論投資期長短，甚至捕捉到走勢和時機，揀了甚麼物業亦重要，例如2年期，最好的回報有90%，最弱的只有約15%。

鍾維傑
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