醫藥股跌勢原來只係一個序幕，近日蔓延到內需股同物管股。

之前講過要分析醫藥股值唔值博，可以睇近年最高預測市盈率，同埋未來一年每股盈利增長預測，去估算未來一年最樂觀上升空間。同一套可以放返喺安踏（2020）之上，而安踏之前挑戰80蚊，預測市盈率不知不覺去到33倍，係2007年高位水平！講緊而家股價已回咗啲，預測今年PE都要30倍。安踏往績顯示佢盈利增長平穩，唔會有太大驚喜，一年後，安踏正常情況保持盈利增長三成，如果股價一年再升三成，都係賣相若估值。咁佢出年有冇機會賣到40倍預測PE？喺銀紙氾濫，回報低迷嘅年代，係咪咁癲好難估，至少呢種預期非常投機，要40倍PE有人去接貨，就要有好多人估佢可以值50倍PE樓上，有幾多人咁癲先？當中仲未計安踏經常被狙擊，應當有些少管治折讓。

識計數嘅投資者喺理性同貪婪比拼一下，發覺貪婪空間有限，加上安踏呢類高估值增長股年初至今冇明顯回調過，絕大部份時間慢升或者橫行，對部份持貨者嚟講早已到晒價，見佢未跌自然唔沽，但一跌就自然大家齊齊鬥快獲利。

大浪似未去到盡頭，不過餘下嘅盈利空間係投機多過投資。而人氣增長股調整當中，邊隻值得買嚟揸，就要逐隻秤一秤。就好似2014年科網濠賭股升浪一役，濠賭股全線見頂，科網死咁大半，但騰訊（700）及後仍遠遠破頂，個股增長潛力更為重要。

至於話投資者年尾要埋單計數？而家咁發達嘅金融世界下，小弟就唔信仲有呢套了，否則過去兩年嘅12月就唔會咁大波動吧。

晉佳

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