歷史將會證明，雷曼風暴引爆「迷債風波」只是輕微副作用，真正戲肉乃激發環球惡性通脹。不錯，最近中國公佈的消費物價指數仍為負數（圖），惟此乃滯後指標；亦有研究指出通脹要大開印鈔機3年後才殺到埋身，然而，精明的投資者會不會等到3年後先問「咁點算呀？」
歷史證明，要在高通脹環境保護財產的購買力不易。因此目標不應是跑贏通脹，而是輸少當贏。未談應做甚麼，先談通脹大忌。高通脹下，「萬惡」錢為首，最笨就是持有現金。請不要柴台，以為這個call冇料到，請先檢查一下自己的財富分佈，看看是否現金佔組合比例處於歷史新高，再看隔籬左右親朋戚友，是否仍將「現金為王」當口頭禪常掛嘴邊？若果真如此，你應該認同「放棄現金」這個call已殊不簡單，因為絕大部份投資者，即使明知持有現金沒好下場，心態仍是得過且過，還未有為保衞身家性命財產而奮勇作戰的勇氣。

貴金屬ETF買賣方便

能跨過第一道障礙，才有資格談應做甚麼。正路的答案是貴金屬（黃金、白銀或白金），現時ETF流行，買賣亦很方便，鄰居黃國英曾多次提及，不贅。同理，金礦股或擁有各種礦產的股份，亦可發揮保存財富購買力的功效。
另一大熱門，是磚頭（房地產）或擁有大量磚頭的股票，尤其是那些懂得適時利用財務槓桿的磚頭股──在接近零息環境，在扣除通脹後借貸成本是負數，只要投資回報為正數，越借得多越遲還本越着數。我知道股市已由低位回升很多，但是目前仍有大量的股票，相對歷史高位跌幅超過五成。現時入市是否太遲？視乎你點睇。

林少陽　以立投資管理投資總監