【本報訊】內地消費或回流境內市場，本地收租股被大行唱淡。摩根士丹利發表報告指，本港奢侈品市場及旅遊業面對的是結構性挑戰，內地遊客購物模式已改變；大摩同時下調三個收租股的目標價及盈利預測，包括九倉置業（1997）、希慎（014）及冠君產業信託（2778）。

指內地客回流境內

該行表示由於內地遊客購物模式改變，網購平台擴張，因此內地市場的奢侈品供求差距收窄；加上更多品牌進軍內地市場，料內地遊客消費會陸續回流境內市場，屆時內地奢侈品商場及免稅店或受惠。

內地旅客現佔本地商場逾半銷售額，有回流趨勢，該行遂將本地收租股目標價下調。九倉置業目標價由48元下調至40元；希慎目標價由37元下調至33元；冠君產業信託目標價由5.7元下調至5元。該行亦同時將三個收租股的2020財政年度每股純利預測平均下調6%。報告顯示，2013年至2014年間，內地客外遊目的為購物佔44%，但2017年至2018年跌至33%；2016年至2018年期間，內地遊客的購物預算亦錄得跌幅。

九倉置業挫0.7%，報44.25元；希慎升0.2%，報30.85元；冠君產業信平收，報5.04元。