【A股入摩】象徵多於實際?初期料僅吸百億美元資金
譚慧敏陳志豪a股入摩李以立司徒芳華
市場普遍認為即使成功入摩,對A股的初期影響只是象徵多於實際。
按縮水版入摩方案推算,假若最初只有相當於A股自由流通市值5%的規模獲納入MSCI指數,工銀瑞信指數及量化投資總監陳志豪料一開始A股的主動資金流入只有80億美元,被動流入更僅約20億美元,即初步流入合計約100億美元,與約3萬億美元的整體A股自由流通市值比較,規模極少。
值得留意的是,即使MSCI本周宣佈將A股納入MSCI指數,最快亦要到明年6月才生效,意味被動型基金屆時才會買入A股,而非即時湧入A股。惠理高級基金經理李以立表示,A股佔MSCI新興市場指數0.5%是極低比重,成功入摩與否對主導旗下基金變動的力度好少。
鑑於內地正處於去槓桿,連同A股今年IPO數目多,滙豐環球投資管理高級市場策略師譚慧敏指,大部份外國機構投資者現時對A股無太大興趣。以滙豐資產管理旗下的中國股票基金為例,目前整體只有少於1%資金投放在A股,亦即幾乎全數資金均投資在H股或海外中概股。「以現時環境來講,唔見到外資好有興趣去投資A股,H股又平啲派息又高啲。」她表示。
不過亦有基金指,A股入摩長遠影響不容忽視,上投摩根資深基金經理司徒芳華相信,外資在A股入摩後,投入到A股的研究精力與買入比重長遠會有所增加。陳志豪亦表示,目前海外機構投資者關注A股熱情不高,入摩消息公佈後,相信會提升外資對A股關注度。
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