踏入2016年，短短4個交易日，中國股市就熔斷了兩日。熔斷機制是新機制，即滬深300指數若跌破5%，休市15分鐘；重新開市後如果再跌而跌破7%，則全日休市。中國股市停市對全世界的打擊很大，今日的中國已是世界第二大經濟體，中國股市出現連續性的恐慌，連世界第一強國美國的股市也跟着大跌，本地股市自然不例外。
中國股市出現恐慌性下跌，主因是人民幣急速貶值。過去10年，人民幣只升不跌，導致許多人過度看好人民幣而持有大量的人民幣好倉期貨。如今虧損很重，導致人民幣遭恐慌性拋售，同時也會拋售以人民幣定價的中國股票，股災就發生了。

去年，國際貨幣基金會決定於今年10月1日，讓人民幣成為特別提款權的貨幣，換言之，人民幣將成為國際儲備貨幣。為了成為儲備貨幣，中國政府在10月1日之後會減少干預人民幣滙率，讓市場決定，因此，很可能會在10月1日之前讓人民幣適度的貶值，貶至將來讓市場決定滙率時，國際大鱷沒有興趣狙擊人民幣、沒有利潤可言。
但在這段期間，沒人能預知中國政府心目中人民幣貶值的底線在甚麼水平，市場上的投機者也就在這段期間盡量試人民幣的貶值底線。
也許這只是恐慌的開始，因此大家最好保守點，不好抱着趁低價買股或人民幣的心態冒險入市，小心這是世界性的股災。昨日H股跌幅依然比A股小，說明很少人在A股停市後來香港沽貨。

曾淵滄
財經評論員