受外圍影響，近月大中華市場表現亦趨波動，但市場對區內投資前景仍然樂觀。台灣市場在政治明朗化後，表現明顯跑贏大市，有追落後之勢。蕭光一相信，中國經濟持續增長，加上改善中的中台兩岸關係，將有利中國、香港及台灣股市。
部份投資者認為環球股市已進入熊市，但蕭光一表示現在下定斷乃言之過早，他說：「很多國家經濟增長預測仍然不俗，以中、港、台為例，今年經濟增長預測分別為10%、5%及4.5%，即使被市場看淡的美國估計仍有1.2%增長，在經濟未出現衰退時斷言進入熊市實在過於悲觀。」（表1）

不過歐美經濟轉差，對大中華市場難免有一定影響，目前可看到的影響主要有兩方面，其一是歐美消費能力減弱影響大中華地區出口，中國淨出口佔整體GDP超過20%；台灣以出口為主的科技行業，佔整體市值五至六成，部份企業的估值和盈利有下調風險。
其二是，歐美資金開始撤離傳統被視為較高風險的亞洲新興國家市場，令新興市場表現變得波動。
從基本因素看，中、港、台三地經濟互補性強，中國企業深廣度高，現時內地每年人均生產總值約8300美元，僅相當於30年前美國人均生產總值，中國正處快速成長階段，幾十年後經濟規模可媲美美國，這是投資大中華地區最重要的因素。至於台灣強項在於科技及製造業，香港則在於金融，而內地13億消費人口正好為香港及台灣企業提供腹地。

問：台股年初至今明顯跑贏其他亞洲股市，未來投資前景如何？
答：新總統馬英九上台，第一項工作是落實直航，這將可降低企業營運成本，提升效率，但目前仍難衡量對經濟有多大幫助。放寬大陸觀光客對台灣經濟影響較為實在，到台旅客人數由目前每日1000人增至3000人，估計對台灣GDP有0.6%的幫助。更重要是，國民黨重新一併主導立法院及總統府，很多有利經濟的政策更易獲得通過，讓台灣走出過去的政治紛擾。

問：目前台股整體估值是否合理？
答：雖然外圍經濟情況對台灣科技出口有一定影響，但台股估值合理，目前整體市盈率仍處14倍水平，平均股息回報率約5厘，其實相當吸引，下跌風險較低。值得一提，內需型企業如銀行、地產及零售在兩岸三通下，盈利有調高潛力。07年台灣外流資金達450億美元，估計留在海外的資金總額達4兆新台幣，稅制等政策改善，有利資金回流，台灣人民逐漸恢復信心，過去投資中國的限制有望放寬，均有利台灣企業前景。
問：個別行業如地產、旅遊及銀行業已累積不少升幅，估值是否已經偏高？
答：近期台股表現確有點極端，升幅集中個別行業，投資者要注意兩岸三通不是一下子開放，地產股及旅遊股急升，估值確實有點昂貴。不過銀行股情況有點不同，銀行業盈利具調高潛力，估計今年盈利增長可逾10%，故台股中最看好銀行股。過去台灣企業投資中國比重，不能多於資產值四成，基本上難以真正受惠中國的高速增長。過去台灣銀行業借錢意欲低，加上政治紛爭不斷，本土人民買樓意欲低迷，近年銀行貸款增長只有3至4%，兩岸關係正常化將令台灣銀行股重拾動力。

問：佔很大比重的科技股對台股後市有何影響？
答：台股今年整體盈利增長估計為8%，盈利貢獻以科技行業及銀行股為主，分別佔整體60%及10%，但科技行業受出口影響，今年行業盈利上調空間不多。投資台灣科技股需細心選擇，部份台灣科技企業由過去代客加工（OEM），逐漸走向發展自己品牌（OBM）的手提電腦、電話等電子產品，這些企業受惠新興市場的強勁需求，亦具投資價值。估計新興市場出口將佔台灣一半出口，歐洲及美國則各佔20%，即是說台灣出口很大比重來自新興市場，有助減低歐美出口帶來的影響。

‧2002年加入景順，為亞洲投資團隊的台灣投資專家，兼負責香港及中國股票研究
‧曾任景順投信台灣股票投資團隊主管，專責管理台灣註冊的景順主流基金
‧曾任GrandRegentInvestmentLtd計劃經理，負責監督在台灣和中國的創業資本投資
‧曾任OverseasCreditandSecurities高級分析員，專責台灣科技類別股
‧曾為TaiwanInternationalInvestmentManagement專責研究科技類別股
‧持國立中興大學學士學位及DrexelUniversity財政學碩士學位