程式交易（Algorithmic Trading或Algo Trading）是高頻交易的品種，並非市場新先開發產品，但外滙及財資界認為，近年銀行交易室、貨幣基金或對沖基金，在滙市或跨市場採取程式交易操作，取替人手交易員的情況確實愈趨普及，而且監管有灰色地帶，昨天日圓爆升，以至去年首季美國標普500指數急chok，市場都傳聞Algo Trading有參與其中，令突然湧現的避險情緒決堤傾瀉。

有交易員透露，程式交易通常都連結一系列數據指標，經電腦程式滙集編製，例如預設當美元兌日圓在一定時段接續跌破重要支持位，或加上美國10年國債孳息率插穿那個水位，程式便會發動操盤人狂沽美元及澳紐加元，並追揸日圓，或沽企業債掃長期國債等。

程式交易在歐美市場已發展多年，並衍生不少量化基金甚至狙擊貨幣。不過，程式交易亦不是可以單獨興風作浪，通常需要市況極度欠缺流通性、如亞洲大清早或紐約尾市等稀疏交易時段，碰上利淡突發消息才能見效。

記者：劉美儀

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