英美股市昨晚假期休市，外圍只剩法德兩大市場交易，在缺乏龍頭下，表現牛皮。市場正觀望本周多項重要數據公布，聯儲局五月議息時的會議紀錄將在周三發表，對於市場預測6月29日會否繼續加息有重大啓示。
上周五美股持續反彈，利好港股，帶動恒指一度重上16006點高位，其後日股倒跌收市，令港股升幅最終收窄至68點。由於假期前後觀望氣氛濃厚，成交跌至221億元近月來新低，相信在低成交下，萬六點水平會遇上不小阻力。
大市轉趨淡靜，即使中行（3988）上市後，釋放出來的資金亦未急於重投入市，不但會影響港股反彈，亦影響正在招股股份的反應。緊隨中行後招股的股份已有兩隻，除今日截止招股的永保時（474）獲得投資者冷淡對待外，昨日開始招股的銀河半導體（527）亦未能吸引投資者垂青，與較早時的熱鬧程度比較，真是相差甚遠，原因當然是新股必升的神話已被冠君（2778）所破滅。

銀河半導體有增長空間

回說銀河招股上巿，大家或會直接把新股與先進（3355）及中芯（981）等比較，令人擔心其業務前景。其實銀河雖是半導體股，但生產的晶圓主要供其本身製造多種二極管，以應用於各種電子產品，故此其產品針對的層面與其他晶片股不盡相同，不能直接比較，但與精電（710）或晶門（2878）類似，大家可作為比較。
以中間招股定價計，銀河半導體去年往績PE6.35倍，在工業股裏屬合理水平，故有一定吸引力。其生產的整流二極管在內地巿場所佔份額最大，上巿後將進一步擴充整體產能，業務亦應有增長的空間。
但由於近期巿況反覆，新股上市後難再大幅炒作，巿場對工業及半導體股的反應亦只屬一般，加上此類股受商品價格走勢影響，包銷商的陣容更只予投資者一般的感覺，大家在考慮認購時應自行衡量，以制訂適合自己的認購策略。
連敬涵
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作者連敬涵為證監會持牌人士