世界第二富豪，微軟創辦人蓋茨和拍檔Paul Allen 1986年把公司上市，蓋茨第一件做的東西，就是把自己住屋的15萬美元按揭贖回。在高利率的80年代決定「一炮過」paid off樓宇按揭最可理解。蓋茨賣了的股票，等同160萬美元，另外當年手持45%的股份，總值3.5億美元，2018年尾，總值已經翻了很多番。

幾星期前，我們談到30歲退休的MrMoneyMustache.com軟件工程師及理財人氣blogger，也是建議大家做這件事情：pay off your mortgage。這位仁兄，有60萬美元cash投資在ETF賺利息及每年用4%作生活費，20萬美元價值的屋子，有瓦遮頭便OK。

蓋茨在80年代約30歲，按揭利率10-11%並非划算，就算幾有錢都好，不懂得理財，後果自負。他的拍檔Paul Allen，曾經擁有微軟40%股份，因要治癌症提早「退休」。微軟的股份令他成為不需多工作的超級億萬富豪。剛過去的10月中，Paul Allen不敵癌病離世，終年65歲。蓋茨63歲，除了是微軟的主席及「代言人」，也把時間專注於慈善事業。其實每人處境不同，去到近乎退休年紀，假如你不是有上市公司作為你的「賺錢機器」，更理想的做法可能真是要scale down，不要做大花筒。

聯儲局主席鮑威爾指美國經濟前景穩固，令Dow Jones指數在香港星期四凌晨時分爆升了600點，但不要忘記，重頭戲是G20峯會習近平和特朗普會否有deal，金融市場壓力非常沉重。在外滙市場，Brexit英國脫歐程序被投資者「攬炒」，交易員在英鎊兌美元GBP/USD 1.2777至1.2899的範圍作交易、對沖或槓桿投機。槓桿外滙，難以每次也「神準」，很多時一次意外，足以有嚴重虧損。

越接近退休年齡，風險投資應該越小。5%的風險資本可能聽落太過保守，但在「有殺錯、冇放過」的投資大環境下，更要慢慢來。投資與投機一線之隔，專業操盤人需要遵守的投資原則，我們叫它為投資準則，那就是要了解投資目的、風險以及時間性。在程式操作的領域，如果盤路由上而下，下跌至某一個百分比，舉例40%，整個交易系統便會停止運作。Happy Trading！

錢志健
資深對沖基金經理
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本欄逢周五刊出