人民銀行於上星期六傍晚突然宣佈減息四分之一厘,這已是三個月內第二次的調整行動,反映內地經濟的情況的確不濟,既然中國的減息周期已經啟動,大家不妨坐定定,享受內地的股市的升浪吧!
炒內地股市一定要明白內地政策制定者的思維及方向。正如筆者在這專欄曾說:「大陸唔衰唔減息。」總之內地經濟情況越差,人行減息的次數就越頻密。對投資者來說,大陸減息絕對是一個利好的消息,看來,滬綜指在三月底前,會有頗大的機會升至3500至3600點的水平。
現時內地金融機構一年期貸款的基準利率是5.35厘,較二○○八至○九年金融海嘯的低位5.3厘,只高0.05厘。以筆者估計,假若中央要將今年的經濟增長目標水平設於6.8%或以上,人行將要減息三次,每次四分之一厘,以調低貸款利率至4.5厘。
至於降準方面,人行未必會做得太多,始終穩定內地經濟的最有效方法是減息,因為這可直接降低融資成本和刺激消費。另外,以減息壓低人民幣滙價也可以幫助出口的競爭力,正所謂一石三鳥,何樂而不為!