早前由於對沖基金因虧損而拆倉,紛紛拋售可換股債券及一些非投資級別的債券,即圾垃債券,令這些債券價格大為下跌,亦即孳息率飆升,正如上月中,GM的3年期債券息率一度高達10厘!筆者當然心動,於是找外滙界的朋友購買,無奈資金太少,用盡友情關係亦只取到9厘的價格。於是改為吸納可換股債券基金及垃圾債券基金(註:不是對沖基金),因為若本金較少,直接購買債券,不容易轉手,反而債券基金,即使本金較少亦問題不大。同時,由於其組合較為分散,故較持有單一隻債券更為安全。
順帶一提,投資垃圾債券的基金,一般不會稱為垃圾債券基金,會稱為「HighYieldFund」或「HighYieldBondFund」之類。
這些基金純以投資高息債券及可換股債券為主,沒有甚麼高深的技巧,故購買時宜留意其管理年費不應高於2%。在美國,這類基金的平均管理年費一般低於1.5%。
港股方面,昨日大市在逼近14000點門前遇阻力,短期宜看恒指能否一舉衝破附圖這條長達半年的下降軌。
譚紹興
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