今輪環球放水潮先由中國以七省25萬億元人民幣基建鳴笛，緊接有澳洲及馬來西亞降息，惟震憾彈還是美國突發減息半厘。高盛估計，加拿大、新西蘭、英國、印度、南韓，甚至已近零息的歐洲及瑞士都可能出手。不過面對疫症全球大流行，打擊層面由供應中斷擴大至供需齊齊收縮，加上多國水浸多時，再放水效力成疑。

美搶先出手反惹恐慌

減息有助降低市場融資成本，並有利資金流入資產市場。美國在疫情對經濟未見實際打擊前先行出手，本意是搶先部署，但反而挑起投資者的恐懼。疫症倘在美國社區大爆發，勢直接重擊當地消費，亦即經濟增長的核心，而資金一窩蜂湧入美國長債就反映衰退難逃的普遍預期。全球兩大經濟體之一的中國仍陷大停擺，供應鏈未見完全恢復之際，旋即迎來消費大國美國的需求亦恐大收縮，打擊之沉重難以估計，減息老招數能否穩人心仍言之尚早。

更重要是，目前歐美日已減息至歷史低水平、尤其歐美已步入負利率多時，環球本來已連年水浸，但近年各國經濟增長仍乏善可陳，日本去年第四季國內生產總值（GDP）大收縮6.3%，今季恐更差；美國上季GDP亦僅屬低速的2.1%；歐洲上季更只增0.1%，為七年低。相反，持續不斷的寬鬆政策反而會加劇資產泡沫化，有機會成為金融炸彈，隨時得不償失。