奢侈品龍頭LVMH集團上月宣佈收購迷倒全球女性的美國首飾品牌Tiffany & Co.後，這名牌王國再度成為商界的討論焦點。貴為名牌之王，集團擁有的品牌多達75個， 即使一些業務不賺錢，只要能與「奢華」聯繫的都幾乎盡攬LVMH的業務領域，確立其在奢侈品行業的王者地位，以便搶佔中國逾8,000億元的奢侈品消費市場。

LVMH固然以時裝及皮革品牌聞名，為人熟悉的Louis Vuitton、Christian Dior、Celine、Loewe等名牌均收歸LVMH旗下。不過，只要能增添「奢華」氣派，集團幾乎盡攬這些領域，包括：葡萄酒及烈酒、香水及化妝品、名錶珠寶、精品零售等，甚至涉獵一些鮮為人知的業務，例如法國宮殿級奢華白馬莊園酒店 (Cheval Blanc)、荷蘭高級遊艇製造商Royal Van Lent等。雖然遊艇、酒店等其他領域業務錄得虧損，但這關乎整體品牌格調及定位，有助LVMH確立其在行業的龍頭地位。

集團擁有的醇酒品牌接近30個，是六大領域中最多，尤以法國白蘭地公司Hennessy及法國波爾多白馬酒莊(Château Cheval Blanc)出品的葡萄酒聞名；至於上月宣佈加盟集團的Tiffany & Co.，將正式成為其第6個珠寶品牌，同系品牌有Bvlgari、Chaumet等。

龍頭每年的生意規模有多大？據德勤公佈的全球100大奢侈品公司年度排名名單，LVMH以去年全年收益468.26億歐元（約4,039億港元）位居榜首，遠遠拋離主要同業競爭對手——擁有近15個包括GUCCI、Balenciaga等大受年青人追捧的品牌的母企開雲集團(Kering)，其同期收益達136.65億歐元；全球排名第三，以經營國際鑽飾及名錶品牌見稱的歷峰集團(Richemont)，2019財年全年銷售額則達139.89億歐元。

CEO有危機意識　2017年高層「大洗牌」

以業務分部計，佔LVMH最多收益及最賺錢的是以LV為首的時裝及皮革產品領域，去年全年收益達184.55億歐元，佔集團整體收益近四成，經營溢利錄59.43億元，佔整體持續經營業務溢利近60%，大幅拋離其他領域；第二大收益來源為包括連鎖美妝店SEPHORA、免稅店DFS的精品零售，去年總收益達136.46億歐元，佔整體近三成。不過，盈利能力第二高的卻是葡萄酒及烈酒業務。

不過，王者之位並非唾手可得。集團主席兼行政總裁Bernard Arnault兩年前意識到行業潛藏着美國加息、地緣政治等負面因素，在2017年全面收購Christian Dior餘下權益後數個月，管理層便進行多年來最大規模的「大洗牌」，包括Dior、Fendi及8個較細規模的服裝品牌掌門人內部調職，加上主要品牌設計受內地人垂青，公司業績近年扶搖直上。

收入貢獻自「走出去」的中國人

LVMH亞洲地區（日本除外）收益早於2017年超越最大奢侈品消費國美國，去年亞洲地區（日本除外）收益佔集團整體29%，與美國的佔比24%進一步拉開，全球經營4,592間名牌店中。店舖數目亦是由亞洲地區（日本除外）稱冠，合共1,289間。雖然法國及歐洲以外地區合計收益佔比與亞洲地區（日本除外）同樣達29%，但事實上歐洲地區亦已成為中國人外遊買品牌的熱門地，當地有相當收入是貢獻自「走出去」的中國人。

美國市場調查公司McKinsey & Company今年發表的中國奢侈品市場報告，以銀聯交易數據分析，發現全球奢侈品於2012年至2018年間的增長，竟有超過一半是貢獻自中國消費者，此一趨勢預期持續至2025年，屆時65%全球奢侈品新增消費，將來自中國消費者。單計2018年，中國消費者在境內及海外合共花費高達7,700億元人民幣（約8,570億港元）購買奢侈品，佔全球奢侈品消費額三分之一。LVMH及同業的成功絕對有賴強大的中國客支持。

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