近期的市況其實是典型的消息市，基本上很多傳統的分析根本上派不上用場，大家只能作短線的炒賣。亦因為這樣，令港股整體成交萎縮至500億元以下。
至於牛熊證及窩輪佔大市成交比率大升，其實主要是市場的散戶轉趨即市短炒為主，正股成交細，自然令此等衍生工具之比重變大。另一方面，若從牛熊證的街貨分析，相比成交之增加，過夜街貨並不算多，跟年中之時還差得很遠。故此，牛熊證及窩輪佔成交比重大增，只是市場缺乏方向的後遺症而已，對後市並無啟示性。

回購MBS利壓按息

過去一周歐債的消息日日不同，市況就日日跟着消息走。德、法高峯會拖延至周三才有結果，到時對市況或會再起震盪。上周五美股大升，主要是市場憧憬有QE，不過，筆者的睇法仍貫徹始終，就是美國真的不敢再做QE，若兵行險着的話，就預期到全球經濟已步入滯脹之深淵而不能自拔。故此，不做QE，則仍有希望；一做QE，就快快各自逃生吧！
其實今次的誤會，只在於大家認為美國將回購MBS便以為等同於做QE。回購MBS目的是進一步壓低按揭利率，以降低業主的供款支出。但這樣做並不會引致美元下跌，商品價格上升，即是說不會帶來通脹，這一步驟應是整個挽救經濟計劃一部份。美國絕不敢再做QE的，因為她知道，若再這樣不負責任，中國為首的新興國家將繼續收緊銀根，結果也是死路一條。反而現在的做法，推OT，回購MBS，推行財政政策，令到新興國安心去放寬銀根，反而是雙贏的局面。
沈振盈
證監會持牌人士