內地股市估值水平已升抵市場起戒心的地步，貝萊德亞洲股票團隊主管施安祖（AndrewSwan）認為內地中小型股市盈率（PE）達80至100倍是過份誇張，該行在嚴守估值紀律下絕不會沾手，但強調內地改革只是開始，未來一年的潛在回報釋放或形同當年中國入世，且股市中長線仍未反映，因此認為內地藍籌股估值仍吸引，潛在回報或仍強勁（powerful）。

在增長從急速轉向放緩但具持續性的預期下，該行投資定位由持有週期類股，轉至增長較平穩兼具長線增長潛力、並受惠於當前經濟週期銳變的股份，如科網及醫療。

對於香港股市，該行認為香港上市股份業務覆蓋全球，且以銀行及地產佔比最大，故最有可能受美國加息影響，因此對市場評級為跑輸。不過，相對深圳股市中小股的瘋狂升幅，他認為本地中小型股的吸引力較內地大，會留意更多本地中小股的機會。

記者：林靜