恒指升破250日平均線後急速回落，期指沽壓沉重，低水幅度擴大。250日平均線一直被市場渲染成所謂「牛熊分界線」，筆者亦多番提出，不要被此線所誤導。由於現今的市況波幅擴大，250日線的作用已今非昔比，作為牛市熊市的參考性已不大。當然，在市場及傳媒一面倒的渲染及神化之後，昨日早上自然會激發了投資情緒的亢奮。
昨日早段的升市，主要是受外圍市刺激，兼且對CEPA的消息作反映。昨日筆者已在本欄評論，CEPA的附加措施，對證券業及港股並無即時的作用及效應，希望大家有聽筆者之忠告，沒有高追證券業的股份。
期指市場的訊號其實已有啟示，5月份未平倉合約大幅減少6000多張，為踏入5月以來首次。若然此情況持續，大市應在這兩天見頂，隨之而來就會是中期調整。另一方面令筆者憂慮之處，就是6月份期指低水的幅度仍較5月份為多，這應該不是除淨因素，難道調整浪要延伸至6月乎？

跌破16800追沽

自3月中恒指跌至11300點水平，短短兩個月升逾50%，情形跟2007年8-10月一樣。而昨日明顯是托住滙控（005）、中移動（941）及港交所（388）等重磅股，製造升市的假象，明修棧道，暗沽國企股，手法跟當日見頂之時一樣，令筆者極之不安。
一些板塊如石油股及內銀股，技術走勢已頗惡劣。中石油（857）在大成交下出現射擊之星，中石化（386）跌破過去5日的最低位，成交也是大增。在大成交配合之下而股價不升反跌，看來派貨已派得七七八八，應是準備開Put之時。只要恒指跌穿16800點關口，便可追沽。

作者沈振盈為證監會持牌人士