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【全球冧市.分析】2008海嘯AIG Vs 2020武肺波音(股榮)

蘋果日報 2020/03/19 08:11

波音金融海嘯

2008年海嘯,「大到不能倒」(too big to fail)是財經界常用字眼,指一些規模極大或在產業中具有關鍵性重要地位的企業瀕臨破產時,政府不能等閒視之,要盡力拯救。如果08年海嘯「大到不能倒」的代表作是AIG,2020年的指標企業,就是波音。
08年美國次按危機爆發後,持有大批次按債券的雷曼兄弟倒閉,其後美國國際集團(AIG)同樣被揭發持有大批次按債券,股價大瀉,由於雷曼破產已引發骨牌效應,AIG當時屬道指成份股之一,無論規模及地位,都屬巨無霸級數,如果倒閉所產生的後果,是市場無法估計的,美國政府為免重演悲劇,除借錢予AIG周轉,更迫令其大規模出售資產,促成及後分拆友邦(1299)在港上市事件。

本港首富李嘉誠辦公室內擺着一個鏡架,鑲有一張實物股票。彭博記者數年前訪問超人時發現此鏡架,好奇問之,李氏略帶緊張叫道「Don‘t damage it」,然後解釋這隻股票07年至08年股價大跌91%,投資者要引以為鑑,所得lesson是留給下一代,管理公司要非常小心,不可gamble。連超人都中伏坐艇的美股是AlG。AIG 2000年股價最高1,738美元,2009年3月最低5.53美元,高位狂瀉99.7%,周三晚股價近20美元,距離高峯遙不可及。
截至周三晚止,今年至今表現最差的道指成份股,是全球最大航空製造商波音飛機(BOEING)。股價去年4月見歷史新高的398美元,市值高見2,245億美元。737max 客機出事後,股價略為下跌,但全球航空及旅遊業近乎停擺,昨晚股價曾跌穿100美元,高位跌75%,今年迄今跌68%,市值跌至580億美元(約4,500億港元),相當於只是一間中電(002)加埋煤氣(003)。
由股價圖走勢,波音絕對是墮機MODE,波音周二已呼籲美國政府,向陷入困境的美國航空製造業提供600億美元援助,以應對武漢肺炎疫情面臨巨額損失。波音是美國最大的國防承包商,也是全球最大的兩家飛機製造商之一,對美國以至全球,同樣是大到不能倒,但美國聯邦政府出手之前,股價是否已經到底,借鑑AIG前車經驗,以及國泰單月可勁蝕廿億,兼變賣飛機家當,航空業的形勢有幾惡劣,疫情還會持續多久,還是未知之數。
波音,不會買錯,但只怕撈得太早。
股榮
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