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滙聚前瞻|ESG投資主題成創富工具(歐維鈞)

蘋果日報 2021/06/21 18:29


環境、社會和管治(ESG)投資近年大行其道,ESG三字幾乎隨處可見,不過香港投資者普遍對這種策略不熟悉,不知道從何入手。

認識五大ESG投資策略

事實上,ESG所涉獵的投資範圍非常廣泛,近年有不少資產管理公司和機構投資者,將ESG因素融入投資決策當中,而最常見的主要有五種策略,包括負面篩選、正面篩選、標準篩選、創效投資,以及企業互動。
當中最為人所知的莫過於負面篩選,基金經理會按照若干的篩選準則,將特定企業或行業排除於投資組合之外,例如避免買入所謂的罪惡股票(sin stocks),即從事煙草、軍火及成人娛樂等行業的股票。
另外,基金經理亦會透過正面篩選,投資於不同行業當中,ESG成績相對優異的公司。除了以上的篩選準則,資產管理公司亦會根據經合組織、聯合國等組織的國際性標準,從而作出投資篩選,此為行業常見的標準篩選方法。
更進一步是運用影響力,為社會締造正面影響,創造可持續性發展。當中包括創效投資,透過社會投資,如為弱勢社群和中小企提供資金和援助,長遠建設一個更美好和更包容的社會。除此之外,機構投資者會借助可行使的股東權力,例如運用股東投票權,或與公司管理層直接對話,透過主動影響企業行為,為投資者創造長期價值。

「綠色」專門投資工具

利用這些策略,基金經理更能兼顧社會價值之餘,為投資者創造更理想的財務回報。雖然近年關於ESG投資成效的研究,不少都集中在股票之上,但是ESG投資策略並不是股票專利,綠色、社會和可持續發展債券等固定收益投資,近年日漸受到市場關注。
全球首隻綠色債券在2007年首次發行,發行人需要承諾將集資所得用於對環境產生積極影響的項目之上,這些項目包括可再生能源、能源效益、污染預防,以及廢水管理等。時至今日,綠色債券的總發行金額已經超過1.18億美元,而全球最大的綠色債券發行地區為美國,中國和法國則緊隨其後。

注意主題政策受惠行業

了解ESG投資的策略和工具之後,投資者還要從主題、政策和行業等三方面作出深入分析,從而捕捉ESG的相關機遇。例如氣候變化這個與環境息息相關的重要議題,近年便成為各國政策的關注重點。以中國為例,政府早前便在「十四五」規劃當中,公佈了有關綠色發展的計畫,並且爭取在2060年之前達致碳中和目標。
面對政策的轉變,投資者可從中尋找出ESG投資所帶來的龐大機遇。在內地的可再生能源領域,風力渦輪機、太陽能電池板和電力轉換器的生產商可望因而受惠。隨著行業持續擴張,這些企業有望實現更強勁的盈利增長。
而在農業領域,精準的技術有助農民增加農作物收成之餘,減少對環境的影響,能夠保護「碳匯」(即森林、土壤、海洋、凍土等,用以吸收和儲存二氧化碳的自然「倉庫」),同時可在糧食生產過程中減碳,而受惠者包括那些透過再生方法生產原材料的企業。至於房地產行業,則利好生產低成本絕緣物料和提供技術協助管理公用事業的公司。
滙豐投資管理高級市場策略師歐維鈞
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