G20會議公報表示會維持刺激經濟措施,直至經濟增長得到保證,意味退市只是個別國家行為,歐美英日甚至中國,仍然有需要繼續向市場放水,流動性充裕的情況仍將持續。有關決定,自然利好股市而不利美元表現,故踏入本周後美元再度受壓,股市則節節上升。
資金充裕,加上多國央行短期內將維持低息,令投資者的風險胃納大增,套息交易亦趨於活躍,三個月同業拆息迭創新低的美元,仍然是套息交易融資的首選對象。問題是,環球經濟仍然似好非好,難以支持股市不斷走高,即使大宗商品,亦已錄得不小的升幅,需求是否足以讓價格高企,頗成疑問。投資者洞悉眼前形勢,便會趁高位甩掉手上火棒,股市及商品價格隨時出現回吐。
不少貨幣均已升至逾一年高位,如澳洲公佈10月就業報告,職位增幅勝預期,惹來央行下月進一步加息揣測,便把澳元推升至0.9472美元的15個月高位,當然不排除高處仍可再高的機會,但是否值得高追,卻是另一回事。