滙豐控股（005）供股權今日開始買賣，供股權就好像是一張末日輪，一張壽命僅7個交易日的末日輪。一般上，末日輪是沒有溢價的，而且有折讓，再加上不少沒能力供股者、不想供股者的拋售，相信供股權的折讓會更大。因此，如果你不打算供股想在市場上拋售供股權的話，倒不如拋售正股，將得到的錢用來供股，那是更化算的，如果你打算供股，也可以賣掉正股，再用賣正股的部份錢來買供股權然後供股，這樣算起來，也相等於壓低正股的成本。
上星期五我收到滙控的供股權（2997），我的滙控早已註冊入我的名，收到的供股權不是400股一手的多張證書，而是一張過，這表示如果想賣供股權，就得一次過全賣，拆開來賣會相當麻煩。因此，如果想賣掉部份供股權來供股就會相當麻煩，得改成沽售全部供股權再買入部份供股權，或賣掉部份正股以供股。
美國聯儲局在3月19日開會，表示開印鈔機印鈔票救市，印1.15萬億美元，可是，消息公佈後，美股連跌兩天，且跌幅不輕，石油、黃金等商品價格雖然在公佈那一天急升，第二天就馬上出現套利回吐現象，因此短期炒賣風險依然很大。短期而言，我也依然傾向看淡，因為聯儲局的這批鈔票不是今日就印出來，而是分批在未來6個月提供的，現在，每天傳媒都在提供裁員減薪的新聞，多少人有膽量買股票？現在，市場上只剩下極少數職業炒家在那裏尋求獵物，炒上炒下，連大證券行的報告也不再看長期的回報而是短期的股價走勢預測，職業炒家全是賭徒，大家互賭，賭大小，一下子狠狠沽空，一下子挾淡倉。

美國印鈔仍嫌不夠

1998年8月31日，我在新加坡開投資演講會，當時正值亞洲金融風暴的慘烈期，在演講中我提到一個解決風暴的方法，那就是走回頭路，不再讓貨幣自由兌換，一旦貨幣不能自由兌換，對冲基金這些大鱷就無法再狙擊貨幣了。
想不到演講會過後，9月3日，馬來西亞政府就宣佈禁止當地貨幣自由兌換。2009年3月15日，我也在新加坡開投資演講會，談金融海嘯，我也提出一個解決海嘯的方法，那就是人為地製造通脹，由美國聯儲局出面印鈔票買美國政府國債。很有趣的巧合，3月19日，伯南克也這麼做了，只可惜，我認為伯南克只購買3000億美元國債是不夠的。
曾淵滄
作者為城市大學MBA課程主任