上周五多隻中型股慘被洗倉，跌幅之巨猶似大市已跌了三四百點，從恒指微升之表現，看不到原來市場氣氛竟如此惡劣。其中一個解釋是市場游資緊絀，這從上周五一單配股可以得見。
信義玻璃（868）以8.35元配售1億股籌資8.35億元，另大股東董清波配售4726.8萬股，結果信義收市雖然守得住配股價，但另兩隻玻璃股洛陽玻璃（1108）勁跌8.7%，而早前曾配股集資的中國玻璃（舊股，臨時編號2907）更跌12%。

企業借貸困難

信義今次集資，可說是毫無說服力。該公司去年底止純利勁增一倍至15.7億元，即使計及投資活動仍是正現金流入，目前資本淨負債比率為31%，已遠低於同業，理論上資本需求不大。值得注意是管理層剛於上周才說分拆太陽能玻璃業務進展順利，將短期提交上市申請。既然分拆已可收回一大筆資金，又何需急於配股集資？
更令人懷疑之處是同時有股東配股套現，假如分拆順利，又何必要急於沽貨？勉強要為公司開脫，信義玻璃很有可能是面對貸款困難又或者備用貸款突被取走，以當前銀行信貸緊絀情況（中港兩地亦然），的確有此可能。
假如具有優越營運歷史的企業都面對借貸困難，其他中小型上市公司以至各行各業都肯定嚴重水緊，層層影響之下，好多物資供應商都可能被拖數或者應收賬大增，相關股份受一定壓力。
中國年前放水4萬億元，資金都不知流到哪裏去，現在中央要收水，銀行便難以貸出資金，最怕是當QE2完結後美國又收水，到時港股乾塘情況會更嚴重，二三線股可能仍要捱一段時間。
歐陽風