國泰（293）以49億作價收購香港快運的消息，在 Facebook 上洗版，風頭不下於愛回家的大四喜，似乎香港人真的很喜歡旅行。

大家最關心是合併之後，會否出現一家航空公司獨大，削弱市場競爭的問題。技術上，競委會只會對已經發生的反競爭行為作出檢控，對於企業併購，暫時權力只限電訊業。話說回頭，我不是主張競委會介入，而事實上競委會亦不會；我想指出的是，在許多行業，反競爭行為都是借政府政策而出現，航空業跡近瓜分市場的行為，就是透過航權分配來進行；很少見政府檢控航空公司瓜分市場，國際航空運輸協會（IATA）更加為會員遊說各國政府，影響競爭法的制定和落實。

所以，回到以上的問題，兩家航空公司合併，最可能出現的結果就是割喉式價格競爭不再。對消費者來說，意味甚麼，則見仁見智。有人會認為，國泰可以提升服務質素，對愛出門的香港人未嘗不是好事。但正如好友李聲揚所講，消費者的身體很誠實，口裡說願意為更好的服務付出代價，但到了買機票的時候，還是會選最便宜的組合。

話說回頭，有人說國泰以49億元吞併一家賬面資產只有11億的公司，不合理。另一邊廂，有香港快運股東向國泰發信，表示有意爭辯這宗收購。有理由相信，都只是價錢的問題；這種討價還價的技倆，在併購交易中經常見到。觀乎近日國泰和港航都借傳媒放風，似乎這宗交易的作價最終可能會高於49億。從消息公布後國泰的股價分析，市場先生也在評估這宗交易的結局；要是交易告吹，對國泰沒有損失，但若然國泰提價，恐怕在可見將來有不少人會稱國泰為：「因以高價收購虧蝕的香港快運而將成本轉嫁消費者的國泰航空」。

利世民

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