環球股市半年結終於完成。一撮人小賺，更多人賠錢。香港股市上半年疲弱，中美貿易的「政治市」拖累港股。另一邊廂，美國科技股撐得住大市，全球市值最大的蘋果（AAPL) 及 亞馬遜（AMZN), 雖然有貿易戰及日前21號在聯邦最高法院的裁定，各州政府均可向零售商徵收網購銷售稅反映了股價因消息而導致的跌勢，由最高每股1750.08美元回落至下筆此刻的1700美元。亞馬遜的「報復式反彈」，原因之一是網上巨人收購網上藥物公司Pillpack.com, 現金作價10億美元，但實質條款並未公開。亞馬遜的商業模式，「首要任務」是真正增加銷售，透過收購，把公司營業額不斷壯大。

香港的股票市場，在下筆此刻的星期五跟隨美股星期四的反彈如無意外在收市時也會是「正回報」。但股市乏力，香港恒生指數七成公司市值與內地經濟掛鉤；特朗普與習近平就算再繼續「口水戰」，摩根史丹利所說的「滾動式」股價下滑，某程度上觸動了不少人的神經線。在絕對回報，鬥智鬥力的世界，見到大市調整有幾個方法應對：1。遠離市場 2。減少交易次數 3。作有效的對沖策略。《wONdEr》的文章，筆者不想太多技術性的討論。其實希望文章soft一點；如果個別操盤人不大了解「對沖」的真正道理，我也樂意電郵回覆。去到最後，自己的投資自己主宰，不可能「姓賴」。要知道，假如你能夠有平均34%回報，能夠做足31次這動作，你絕對已經是「神人」。100萬元美金的投資，34%回報服飾31次雪球式滾動已是87億美元。到目前為止，沒有人能夠打破量子基金創辦人索羅斯在1969-1999年這個驚人回報。重點是，沒有一個「負日歷年」回報。普通人不是索羅斯，但某程度上可以控制投資風險。主導權在你手中。

林鄭月娥上任特首一年，壓抑樓市的方法當然比股市更難：既得利益者太多，樓價與用家確實脫節已經是超乎我們可想像。大陸來的新移民未必源源不絕有資金托市，但對洗黑錢般的「不義之財」來説，用離岸公司或透明度最高的個人名義購買樓宇，始終是「有價有市」，相對虛無縹緲的炒賣二級市場更實際。行會通過的「樓宇空置稅」成效將會十分有限，七一回歸前「吹水鵝」的所謂新意思，你又會信幾多？香港絕對有一撮人是高收入的，任何事情也是有相對性，但對不能夠「上車」的香港人來說，不少「另類投資」專家也認為地產作為其中一個資產類別是很講timing的。如果能每次做到精準「扑鎚」，了解當地政府的地產法例，在低息周期作借貸，實行做到OTM (Other Peoples’ Money) 作為投資後盾，這確實是不錯。要看闊一些，地產如股票一樣，也可考慮「衝出香港」。但要考慮個別當地因素，實質需要更深入研究。不少華人去到一個新地方個新生活，考一個地產經紀牌、物業評估師牌絕對有利了解當地行情。甚至如果想做按揭，也有按揭經紀牌照。筆者對加拿大各大地產類別也有相對認識，其實美加澳紐等地的樓宇買賣、融資細則也各異：了解多一點，是知識，也是樂趣。

無論股票或物業大賺或蝕讓，不可能影響大家日常生活情緒。數天前一位疑似是做保鑣又懂槍械的女士，懷疑大開殺戒把長輩殺害，理由就是數百萬元的資產承繼權，究竟有多少錢才可滿足？香港如果真的「不再適合你居住」，或許你也可以「改變跑道」向外闖一闖。心態就是境界，不少人受到情緒所困擾，活在痛苦及絕望當中。你的心境狀態能更「好過」與否，不可能從讀多一個學位、上多一個行政課程所得回。把生活簡化（Simplify Your Life), 尋找生命「下一站」， 有勇氣地「走出去」， 懂得操縱你的情緒，別讓外來環境令你變得消極， 能夠懂得「付出」，懂得謙卑與珍惜，所有事情會變得更正面。

最後，我認為表達訴求，在成熟的公民社會是理所當然的事情。香港曾經厚代了我們，但現在的政治「低氣壓」下多少人選擇放棄這地方。只要在香港，「六四」、「七一遊行」，筆者回流後從未間斷參與。99.99%的香港人不是特權人事，但從遊行、集會觀察到香港人的所想，會得到更大的鼓舞及啓發。香港就算多崩壞，大家也要把信心化作行動，有勢不可擋的力量繼續向前！

作者簡介: 錢志健 (Edward Chin) 是資深對沖基金經理，投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管，目前為一間家族資產公司董事局成員，以環球長短倉為主打。他曾撰寫金融著作多本，分享時事,投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope, 盼望在金融以外做點有意義事情，作另類贏家。Facebook.com/edckchin 電郵：[email protected]

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