港股上周跟隨美股急跌，上周五恒指收報16135.71，跌169.77，比前周五收市16459，下跌324點，跌市成交大增。
上周大市走勢與預期相若，恒指反彈阻力在5月15日之下跌裂口16674-16846，即自5月下跌以來之第2個下跌裂口，上周一恒指最高曾升至16606，受制該裂口區而掉頭急跌。
以波浪理論分析，恒指5月最高17328，出現喇叭形第3組高點，9RSI頂背馳，表示隨時見頂。如跌至6月最低15205點，由於以微浪(i)、(ii)、(iii)、(iv)及(v)浪運行，加上(ii)浪簡單，(iv)浪複雜，符合交替原則，因此，15205只是1或a浪。
2或b浪以回升前浪跌幅0.5、0.618至0.764為主，由於1或a浪共下跌2123點，因此，反彈阻力在16266-16517-16826，而上周一最高升至16606，受制阻力區便掉頭急跌，料已完成反彈。
納指上周四低收2054，下破6月底部2065，使恒指響起警號。納指今年4月最高2375，月線圖以黃昏之星跌至6月最低2065，共310點，可假設為1或a浪，2或b浪如反彈0.5，目標2220，納指7月3日反彈至2190便掉頭下跌，下破1或a浪浪底，展開3或c浪跌市，如跌幅等於1或a浪，或為其1.382倍，可下試1880-1761。
納指與恒指均在2000年3月見頂，又一齊月線圖出現黃昏之星，作A浪大跌，因此，留意恒指是否步納指後塵，如下破15205，則3或c浪之跌幅如等於1或a浪，則下試14483水平。

杜指今年5月，最高升至11670，逼近00年歷史高位（I）V浪頂11750現回吐，先跌至10698，跌972點，可假設為1或a浪，如2或b浪反彈0.618，阻力11300，而7月6日最高見11257，即受制而回落，上周四跌至10846收市，跌167點，如下破10698，則3或c浪下試10285。
恒指上周五險守50日線16108，本周忌失守。由於杜指、納指已下破50日線，恒生地產分類指數出現50日線下破100日線，反映大市7月及8月反覆向下尋底之機會大。
梁文琪　協聯證券期指交易董事

作者梁文琪，原名梁炳耀，為證監會持牌人士。