上周舉行的G20峯會結束，歐洲風壓倒美國風，聯合公報中為各國定下削赤和減債時間表。但這些只是表象，因為各國退市的步伐，最終仍需要視乎實際經濟環境，隨時會產生變化。G8上次峯會制訂了扶助窮國的金額，結果又是未能達標，最終援助金額未及預算的一半，意大利更是一毛不拔。
本周初，穆迪表示正考慮把西班牙的評級連降兩級，市場亦關注歐洲銀行體系要在周四償還歐洲央行去年提供的4420億歐元貸款，恐怕會出現未能如期還債的情況。上周在種種不利消息纏繞下仍見抗跌力十足的歐元難免受壓，尤其是兌其他主要貨幣的交叉盤紛紛改寫多年新低。
滙市可以在短短一日間變天，轉機於周四出現。歐洲央行為銀行業界提供的3個月短錢和6日短錢，取用的申請未如預期踴躍，紓緩了投資者對歐洲銀行出現資金問題的憂慮，為歐元提供反彈動力，而西班牙及法國拍債順利，尤其是備受評級趨降困擾的西班牙所發5年債獲足額認購，對歐元猶如強心針。

美恐雙底衰退股滙齊挫

歐元得以強力反彈，亦與市場焦點由歐洲債務危機轉移至美國可能出現雙底衰退的疑慮有關。美國近期公佈的數據，無論是就業、樓市或消費，皆令市場失望，再加上聯儲局會後聲明的口脗轉趨審慎，令市場對美國經濟更憂心忡忡。美元未能發揮避險功能，與美股同向下跌，反映滙市又出現微妙變化。
上周指瑞郎如釋重負，前景看俏，但因打穩陣波而建議買加元，是一子錯滿盤皆落索。瑞郎無驚無險升足400點，加元卻受澳紐元急挫拖累，最低跌至1.0674，較止蝕位1.0650高出24點，確實失運。仍然相信歐幣只是短線反彈，未真正轉強，下周可考慮在1.52附近沽英鎊，目標看1.4920，預留150點止蝕，應該足夠。
馮鏗