中電新能源在內地開發及經營清潔能源發電業務,包括風力發電、水力發電、天然氣發電和垃圾發電等,目前應佔權益裝機容量有919.59兆瓦,旗下的電廠分佈廣東、福建和甘肅。
今年上半年集團業績大進,營業額及電費調整總額達8.09億元(人民幣.下同),增長63.8%,股東應佔溢利激增1.51倍至1.26億元,相當於去年全年盈利1.53億元的82.3%。最難得的是盈利增長並無水份,期內金融資產公平值出現虧損709萬元,而去年同期則有1114萬元進賬,不計這些賬面數字,中期盈利增幅更大。
期內盈利大增,是因為旗下項目成熟,售電量增加。展望前景,隨着經濟復蘇,加上國家對潔淨能源發電的支持,集團的發展空間極大。管理層正計劃擴大裝機容量,預期2012年可增至3000兆瓦,2015年再增至6000兆瓦。
集團的甘肅風電項目三期及四期已在建設中,而上海崇明島的風電合資項目亦正進行前期工作。集團的母公司中國電力投資最近投得太陽能光伏發電項目,管理層表明項目日後錄得盈利後,會注入上市公司。隨着新項目的落成,集團未來幾年都會維持高增長。
預測中電新能源全年賺2.9億元,增長89.5%,每股盈利折約0.046港元,預測PE18倍;明年盈利再增至4.5億元,PE將大降至11倍。
買賣策略:0.86元或以下買入,升至0.96元沽一半,餘者睇1.17元,跌破0.77元止蝕。
邱古奇