過去一周港股進一步尋底，初步已有見底訊號，若以中長線角度分析，現水平的港股已具吸納價值，估計大市再下跌的風險已不會太大。
很多人說，聯儲局主席伯南克之政策難以捉摸，也有人認為其「出口術」功力遠差於前主席格林斯潘，此看法暫難下結論。但有一點的確是事實，就是伯南克已成功地將投資者的視線轉移到數據方面，由於他說：「加息與否視乎數據反映的通脹情況」。結果，全市場就敏感地因應每一個數據的結果而作出反應。
其實市場的反應實屬過份敏感，要知道息口政策的決策，應就一個大趨勢而作決定，不會因為一個半個數據的顯示而以偏概全。以近期公布的數據而論，通脹只屬中性，但經濟指標卻有少許放慢，根本不足以支持一個持續加息的趨勢。當然，在過去一個月所公布的數據當中，必定有三數個數據顯示有通脹增加的趨勢，問題在於程度上也不是過份。若單以數據略有上升，就出現「杯弓蛇影」的反應，就似乎是過份敏感，市場就隨時可能重蹈覆轍「炒錯市」，即錯誤地以為息口未見頂或會持續增加，情況就等如早前以為息口見頂而將恒指炒上17300點一樣。

不要被市場情緒牽着走

筆者經常提醒投資者，不要被市場情緒牽着走，不少評論皆見好唱好、見淡唱淡，解釋永遠是「馬後炮」或「想當然」。17000點可以全面看好，年底見20000點，為何15600點又不敢看好，並且看大市要跌到15000點或樓下才見底。其實基本因素一直無改變，既然年底看20000點而指數已經下跌了1700點，為何不買貨？
筆者月初一直叫大家忍手，小心升市背後隱藏殺機，雖然可能令大家錯失月初的一段升幅，但到了上周，大市已低於筆者叫大家忍手之水平一大段距離。大家又撫心自問，閣下會否真的技術高超到，捕捉完月初的升浪後，再能順利地於高位沽貨，再等到現在才入市呢？
故此，筆者經常強調，在某些情況下，寧願錯失機會也不可胡亂地被市場情緒帶着走。
作為股評人，一定要承擔起部份社會責任。在商業社會裏面，一切都是市場主導，包裝及推廣是無可避免。近年財經節目的興起，造就了一批知名度較高的分析員，這是「市場主導」使然，筆者也是當中受惠者。然而，小投資者大多是欠經驗及無辜的，我們的言論卻動輒影響到他們的投資決定，在給予分析評論之時，我們是有責任給予較客觀的意見，亦要因應散戶的能力及情緒而作出平衡，火上加油式的煽情評論，既不客觀亦置風險於不理。
今次的跌浪中，跌市原因其實一早已存，當中涉及環球資金流向及一些宏觀因素，大家在分析港股走勢之時，應擴闊眼界，留意多一點滙市、金市之評論分析，自能提升自己作戰力。
沈振盈
訊滙證券董事總經理
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作者沈振盈為證監會持牌人士