新世界百貨（825）於7月上市，上日公佈首份業績，盈利較招股文件預測為佳，股價亦創出上市後高位。
截至今年6月止年度，盈利為3.027億元，較上年度增長91.7%，較招股文件預測的2.65億元，增加14.2%，業績與上市無關，因而不派發股息。
去年度盈利，包括出售兩間百貨店的收益5798萬元在內，扣除該數，盈利應為2.447億元，只增55%，而出售已在預期之內，因而業績仍然超出預測。

新百貨中國經營16間百貨店及管理12間百貨店，市場定位為中高檔，經營模式包括專櫃銷售及自營銷售，以前者為主，去年度專櫃銷售佣金收入佔總收入77%，而專櫃銷售收入達35.76億元，增長24.4%，佣金收入為7.59億元，增22.7%，佣金率21.2%，稍低於上年的21.5%，自營銷售額只有1.16億元，增長34.6%，管理收入1.06億元，增加139%。總收入增長31%，其他收入增18.6%，存貨變動增31%，經營及其他支出增17.4%，不計出售附屬公司收益，盈利增55%，純利率由21%升至24.9%，是規模效益。
去年度業績，只作參考，今年度上市集資26億多元，將用於收購及增設新百貨店或係收購物業等，並非即時全部動用，上市前的6月底仍有9.6億元現金，即上市後坐擁資金36億元以上，只是利息收入，已可帶來增長，況且管理合約在增加中，亦有自營店計劃開設，當然，新店開業初期未能作出貢獻，而經營中各店亦有自然增長。

以去年實際盈利2.44億元，以目前已發行股份16.86億股計，每股盈利為14.47仙，股價7.93元，往績PE54.8倍，已是相當高，不過仍低於百盛（3368）的80倍，而新百貨的規模遜於百盛，應有折讓。
過去兩年，新百貨增長均在50%以上，相信今年至少近似，則預期PE將降至36.5倍，仍低於百盛預期的60倍，折讓39%，雖然規模較遜，折讓也不應太大，新百貨已有計劃每年增加自營店2至3間，是在發展中的企業，而上市初期曾跌破上市價，則是瑕疵，但走勢已有改善，以目前市道看，仍可看好中線。