上周四收市後公佈業績的毅興行（1047）細細粒市值僅2億元，份成績表卻出奇強勁，睇清楚份業績，此股絕非池中物。集團截至今年6月底止年度營業額18.7億元，為歷史新高，增長13.9%，其中中國市場增33%，佔總收入46%，成為增長動力，此營業額大過唔少中型公司，而且是公司市值9倍幾，相當罕見。

三大業務有賣點

集團的三大業務中，着色劑、色粉及混料業務表現最好，營業額按年增加10.6%至近4億元。年內上海分公司成功打入國際玩具及個人護理品牌市場，進一步擴展食品包裝市場的滲透率至華東地區，並開闢建築型材市場，為該市場客戶提供防紫外光等物料。同時，由於嚴格控制成本，規模效益令毛利率上升2.7個百分點，除稅前溢利大幅增加43%至4,732萬元外，全年純利更升15倍至2,206萬元，每股盈利5.97仙，恢復派發末期及中期股息共2仙。工程塑料業務方面，全年營業額與去年同期比較僅下跌10%至2.11億元，年內積極發展內銷業務，國內客戶定單普遍利潤較高，毛利率上升2%。期內集團開發以工程塑料取代木材和金屬的應用技術，成功打入傢具及汽車市場。位於上海的新生產線全面投產，效益提升及產品技術將增強競爭優勢。
毅興行各業務均有長足發展，市盈率低至10倍，絕對超值。其資產淨值約5億元而股東資金4.7億元，現市值之低很可能是市場流通率較低所致，長線持有勝算極高。

歐陽風

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