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【八十後投機客】又到檢討時(灝昇)

蘋果日報 2019/12/12 18:00

灝昇八十後投機客

大市沉悶,又臨近年尾,不妨重新審視一下自己今年的表現。今年恒生指數雖最高曾回升至30,000點以上,但下半年表現甚差,至執筆為止只上升了4.4%,不過根據香港投資基金公會的報告,25隻香港股份基金的平均回報有7.4%,只有6隻跑輸大市,最高一隻為匯添富中港策略基金,回報有19.68%。一眾零售基金的表現算是不錯,筆者今年尚算僥倖跑贏,亦過到自己一關,大家可以比較一下自己的投資回報能否跑贏大市甚至是基金回報。
回顧今年市況波動,筆者綜合自己能跑贏大市的原因並非眼光奇準,一來策略上能維持值博率優勢,以為自己的投資組合帶來超過兩成回報的期權部份來說,年內做出了454次交易,其中只有211次贏錢,命中率只有46.5%,不足一半,可能比猴子擲飛鏢的命中率還低,不過211次的平均回報率達61%,而輸掉的243次的平均回報為-41%,當中更有25次是完全輸掉期權金,回報率達-100%。從以上數據可以看出策略的期望值為0.465 X 0.61 + 0.535 X -0.41=0.065為正數,反映策略有一定優勢。
二來有相應的資金管理方法。贏錢的交易中平均每筆金額為$43,500,而輸錢的交易中平均每筆金額只有$35,900,反映贏錢的時候能做到一定的加注,而輸錢時則能忍手止蝕。
綜合兩樣因素令組合進帳不少,但亦發現出自己可以在贏谷上做得更好,一來在贏錢時的回報上即使運用期權優勢大幅拋離輸錢時的百分比,二來在贏錢的加注之上亦可更為進取。不知讀者們今年的表現如何,以及操作的成功、失敗因素又是甚麼?
灝昇
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