投資世界談的風險,其實與「波動」(Volatility)同義,指的是股價或指數與「預期」(expectedoutcome)的差異,出現大差異的機會率愈大,波動也愈大,即偏離預期的風險也愈大。投資者可透過統計方法計算出「標準差」,它反映「波動」情況,亦即反映風險情況,「標準差」、「波動」(或「波幅」)及「風險」在投資世界,幾乎是完全相等的名稱。
大家買滙控,對長遠股價反覆向上,派息穩定,會有合理的預期,但持有一隻三四線股就不一定了,這種「不一定」,其實便是股份之間的波動差異,即風險差異,大家雖未必懂標準差的計算,但潛意識的風險概念其實一樣。
利高