中國官方製造業PMI指數由5月份的50.8，升至6月份的51.0，連續第四個月上升，但低於市場預期的51.1。如從各類定單指數、進口指數和產成品庫存指數、購入價格指數等都上升，這反映整個製造業都處於穩步復蘇情況，即歐美經濟復蘇及早前的微調政策已產生刺激作用。 中央仍希望透過更多微調方案，令製造業等復蘇更好。中銀監周一表示，將放寬銀行存貸比規定，藉此為中國小微企業釋放更多資金。按現行規定，商業銀行最高存貸比例為75%，亦即每吸納100元存款只能借出75元。中銀監新規定雖繼續執行75%的存貸比規定，但調整計算方法，讓內地銀行增加對小微企業及農業的貸款空間。

三農小微企借貸較易

有分析質疑新的計算方法，是否能刺激小微企業及農業的貸款，因根據中銀監最新數據顯示，截至3月底止中國商業銀行存貸比為65.89%，與75%的上限仍有很大空間，亦即代表內地銀行不缺乏資金，只是對某些企業欠缺貸款的意欲。今次中銀監的調整，是讓銀行更好地利用其存款基礎，加上早前中央推出其他有針對性的寬鬆舉措，包括兩次定向降準，目的亦是為了擴大對小微企業和三農的貸款，故相信小微企業及三農在取得貸款上，應該會較前容易。
如從早前公佈的滙豐中國PMI指數，升幅明顯較官方的數字為顯著去分析，這反映中央的貨幣微調政策不容忽視，同時亦代表部份企業的確已逐步走回正軌。中國次季的GDP亦可望因而受帶動，重上7.5%的水平。

陳永陸
獨立股評人