光大新鴻基證券今日發表2020年投資展望。光大新鴻基證券策略師伍禮賢表示，明年港股仍將要面對外圍經濟衰退、地緣政治局勢等不明朗因素，但恒指現水平的估值只有10至11倍，相對全球主要股票市場仍屬較低。加上中美貿易談判間斷式的緩衝期，以及市場對未來政策穩定經濟的憧憬，預料港股於明年仍存區間獲利機會。該行予以2020年恒生指數的全年目標為30,000點；H指全年目標為12,000點。滬綜指全年目標為3,400 點。

伍禮賢表示，在預期中美有機會達成首階段貿易的前提下，明年港股的走勢「先低、後高、再低」，料恒指在開局仍受到社會不穩、經濟下行壓力等利淡因素，將在明年第一季底至第二季初見低位24,000點，並會於第三季、明年美國總統大選前見高位30,000點。

他逐指，明年港股有三大投資主題包括（1）剛需消費具保障；（2）5G 概念迎機遇；（3）物業管理延增長。消費板塊中，該行看好有望受惠二孩政策，兼派息率逾6%的新華文軒（811）；殯儀行業龍頭福壽園（1448）；有望受惠消費升級的百威亞太（1876），目標價分別為6.2元、7.5元及32元。5G板塊中，該行基於明年5G發展將會增速，故看好中興（763）及鐵塔（788），目標價分別為24元及1.86元。物業板塊中，該行則看好彩生活（1778），原因為其在管物業面積為行內是第一，故即使落後的股價仍然具有投資價值，目標價為4.8元。另外看好奧園健康（3662），原因為業績高速增長，及母公司銷售佳對其業務有支持，目標價為6.5元。

光大新鴻基財富管理策略師溫傑表示，中美兩國之間的博弈仍會是明年資本及股票市場最大的黑天鵝及波動。他指出，由明年2月份開始已經要留意美國總統選舉，因為黨內初選的動向除了影響最終選舉結果，亦會對貿易談判態度帶來變數。

人民幣方面，光大新鴻基外匯策略師任曉平表示，內地經濟下行週期加上貿易戰，令結構性問題暴露。他指，明年地方債及企業債集中到期，債務風險增加；同時，物價水平高企及其可能引發消費下跌，將拖慢經濟增長，預期人行需要繼續降息、降準以支持經濟。該行預計，內地明年經濟增長或跌至6%以下，美元兌人民幣有機會在6.96至7.19橫行，甚至有可能下試7.4水平。

記者：李芷珊
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