凱恩斯學派的故事，只是事實的一半。在銅板的另一邊，政府加大開支也意味着人民的稅務負擔增加，手頭上可用的錢少了，消費意欲退減，結果造成緊縮效應。原來，人的消費行為，不但看手頭上有多少錢，更要看長遠收入的變化。要是國民看到長遠的負擔很大，經濟也不可能輕易走出衰退。
幾十年來凱恩斯式的政策，堆積下來的問題，一次過爆發，就是歐洲主權債務危機。
現在歐洲陷入衰退的國家，如希臘，除非能夠徹底地從過去的思維中解放出來，否則不可能脫險。希臘雖然是小國，但它的主權債務問題，已經足以拖慢整個歐洲。要是葡萄牙和西班牙也出現希臘式的衰退，結果會是怎樣？現在連意大利也瀕臨衰退，歐元區真的可繼續透過政府開支和負債支持下去嗎？
在大西洋的另一邊，中短期的美國情況也不太理想。近幾個月的就業數據，傾向顯示市場有轉差迹象。
美國勝過歐洲的地方，只在於美國有共和及民主兩黨反對增加負債和反對加稅聲音。
利世民
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